金融市场学模拟实验1重点分析.docVIP

第三章 一、 保证金购买 理论部分 保证金购买：保证金购买又称为信用买进，是指对市场行情看涨的投资者交付一定比例的初始保证金，由经纪人垫付其余款项，为他买进指定证券。 保证金购买特点：保证金购买对于经纪人来说相当于提供经纪服务的同时，又向客户提供了贷款。因为保证金购买的客户必须把所购的证券作为抵押品托管在经纪人处，所以这种贷款的风险很小。如果未来证券价格下跌，客户遭受损失而使保证金低于维持保证金的水平时，经纪人就会向客户发出追缴保证金的通知。客户接到追缴保证金的通知后，必须立即将保证金补足到初始保证金的水平，否则经纪人就会强行平仓。 对于客户来说，保证金购买会减少自有资金不足的限制，扩大投资效果。如果投资者对行情判断正确，其盈利可以大增。如果投资者对行情判断错误，那么他的亏损也相当严重。 卖空交易：卖空交易又称信用卖出交易，是指对市场行情看跌的投资者本身没有证券，就向经纪人交纳一定比率的初始保证金（现金或证券）借入证券，在市场上卖出，并在未来买入还给经纪人。 卖空交易的条件：为了防止过分投机，通常只有在最新的股价出现上涨时才能卖空，卖空所得也必须全额存入卖空者在经纪人处开设的保证金账户中。 在实践中，经纪人可以将其他投资者的证券借给卖空者而不用通知该证券的所有者。若该证券所有者要卖出该证券时，经纪人可以向其他投资者或其他经纪人借入股票。如果经纪人借不到该证券，这卖空者就要立即买回该