国际金融第一讲外汇市场.教程分析.ppt

投机 投机与套期保值相反，套期保值者希望的是避免风险，而投机者接受甚至寻求汇率风险的存在，以追逐风险利润。 例如，投机者预期未来3个月人民币会对美元升值，他可能会在远期外汇市场卖出美元。三个月后，如果投机者预期正确，即期人民币对美元升值，他再买回美元。 * 1979年，为促进对外开放，扩大对外贸易，鼓励出口，实行了外汇留成与上缴制，产生了外汇调剂市场。 1980年10月开始办理外汇调剂业务，在企业间调剂留成外汇。当时外汇调剂业务由中国银行办理，并采取行政手段限制外汇调剂价格 1985年11月，深圳经济特区率先设立外汇调剂中心。 1987年，为配合外贸体制改革，国务院扩大外贸企业的外汇留成比例。 从1988年3月起，各地相继成立外汇调剂中心，在北京成立了全国外汇调剂中心。 1988年9月，上海成立了我国第一家公开化的外汇调剂中心，实行会员制与竞价交易方式。同时，开放了外汇调节市场汇率，按市场供求状况浮动。 第四节 中国的外汇市场 * 1994年我国汇率制度改革，建立了全国统一的银行间外汇市场，实行银行对客户的结售汇制度。人民币汇率基本上由市场供求决定