资本市场改革深交所多层次资本市场及服务体系.创新.pptx

资本市场改革、深交所多层次市场及服务体系;;;; 无论是高收入国家，还是中等收入国家，直接融资比重在过去23年间整体均呈上升趋势，目前大致处在65-75%的区间内（存量法计算）。 中国的融资以银行为主体，直接融资比重小于发达国家，甚至小于一些发展中国家。;以间接融资为主导的体系中，银行聚集了大量金融资产，也承担了主要的金融经济的风险。 一旦银行贷款出问题，整个经济运行将面临重大的下行危险，并引发经济危机。 提高直接融资比重、平衡金融体系结构可以起到分散金融风险的作用，有利于金融和经济的平衡性。 未来资本市场发展潜力巨大！;;;多层次资本市场体系建设初见成效;在国外，财富管理是券商最为重要的业务之一，日本券商的通道佣金收入仅占整体收入的10%，韩国、美国也是如此。 ;资本市场是实现混合所有制的最佳场所;;目前深交所已对股价实时监控，覆盖在上市公司监控中，同时，融资融券标的、股权质押等方面也在覆盖范围内，大数据监管逐渐走向全覆盖。;监管转型与投保：“大数据”形势下的市场监管（二）;;;;1990年设立、聚集了一批国民经济支柱企业 推动上市公司利用资本市场工具做优做强;整体上市;指标;中小板：“细分行业龙头”的聚集地（2）;鱼跃医疗：中国医疗器械行业领军企业;中小企业板上市公司遍布33个省市自治区、直辖市。其中中西部地区150多家，占比20%多，成为当地经济的龙头或支柱。;创业板基本数据，截至2014年8月8日;创业板：创新之板、成长之板（2）; ;地区;办 法;时期;1、研究尚未盈利“互联网和科技创新企业”的 定义和适用范围。;积极支持场外市场建设(1);积极支持场外市场建设 (2);; 公司债的作用 改善企业资本财务结构；维护股东利益；促进企业经营；提升企业价值。 公司债的特点 不强制要求担保； 募集资金用途不再与固定资产挂钩，可用于偿还银行贷款、补充流动资金、改善财务结构等股东大会批准的用途； 发行价格市场化，由发行人、保荐人市场询价确定； 采用储架发行制度，允许上市公司一次核准、分次发行，发行人可在核准后两年内分期发行，首次不能低于总额的50%。;条件： 服务于中小微型（工信部中小企业划型标准）、未上市非房地产、非金融类的有限责任公司或股份有限公司。 采取备案制发行，发行利率不超过同期银行贷款基准利率的3倍，并且期限在1年（含）以上 发行 截至2014年5月30日，通过备案的286家中小企业中有188家完成225只私募债发行，募集资金236.81亿元 票面利率最低7.4%，最高13.5%，按发行规模加权平均的票面利率9.3%;企业资产证券化业务 证券公司面向投资者发行资产支持受益凭证，按照约定用受托资金，购买原始权益人能够产生稳定现金流的基础资产，将该基础资产的收益分配给凭证持有人的专项资产管理业务。 企业资产证券化的特点 融资规模不受企业净资产限制，综合融资成本一般低于同期银行贷款利率，可以显著增强企业资产流动性，提升企业资产负债管理能力。 进入门槛较低，对企业本身财务、资质没有硬性要求，专项计划基础资产选择范围较广，且可一次集合多家企业的基础资产。信息披露仅限于专项计划财务信息，不涉及企业自身的财务信息。;专项计划;2013年度深市披露重组方案125单，交易金额2642.17亿元，同比分别增长119%和147% 创业板成为2013年度并购重组最为???跃的板块，重组方案披露单数同比增长283%，交易金额同比增长6倍 每单重组的平均交易金额为21亿元，其中主板、中小板、创业板分别为47.14亿元、 14.54亿元和6.24亿元，板块差异较为明显;;;对地方政府的服务内容 战略合作备忘录 政府部门企业改制上市工作经验交流会 地方金融干部资本市场专题研讨班 区域股权市场建设 地方挂职金融顾问 各地路演中心;区域小组与地方的对接 所领导分片负责 协助制定政策与规划 梳理上市资源，建立共享数据库 联合走访调研企业 合作培训;对企业的支持措施 董秘培训 改制咨询 审核实务培训 董、监、高培训 行业研讨班 ;;;4;; 谢谢！ 欢迎指正！ xzou@szse.cn