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二零一三年八月 北京中关村; 一、当前的时代背景 二、多层次资本市场 三、全国股份转让系统 四、中小企业与全国股份转让系统 五、转变观念 把握时代机遇;沪深交易所 大型蓝筹企业;;市场简介;部门定位;截至2012年12月31日，共计207家企业挂牌新三板。其中已有7家挂牌企业转至中小板或创业板。;;截至2012年12月31日，累计融资次数52次，融资金额为22.87亿元,平均单次融资额4399.43万。 2013年4月25日，全国股份转让系统《定向发行备案业务指南》正式颁布实施以来，截止8月19日： ——共完成定向发行备案30次 ——募集资金超过4亿元，平均约1400万;挂牌企业;——包容度高;——灵活高效便捷的业务体系;受理申请;;;;股权估值大大提升。挂牌公司获得了流动性溢价，估值水平较挂牌前会有明显提升。同时，更容易受到风投、PE等股权投资机构的关注，进一步提升估值。;4－4、市场功能　;提升股权融资能力。通过定向发行高效便捷地进行股权融资。 提升债权融资能力。通过公司债、可转债和中小企业私募债等高效便捷地进行债权融资。;主营业务：从事太阳能电站系统集成;提升间接融资能力。挂牌公司股权估值显著提升，公司透明度和规范度大大提高，商业银行对公司的认知度和重视度都明显提高，更容易以较低利率获得商业银行贷款。;;提升估值水平;凝聚力;4、基本规则体系; 挂牌准入;小额快速按需融资制度 小额发行豁免 公司向特定对象发行股票后股东累计不超过200人的，或者在12个月内发行股票累计融资额低于净资产20%的，豁免向证监会核准。 储架发行 一次核准，分期发行。 自核准之日起3个月内首期发行，首期发行股份应当不少于总数量的50%； 剩余股份在12个月内发行完毕； 超过有效期未发行的，需重新经证监会核准后方可发行； 每期发行后5个工作日内将发行情况报证监会备案。 挂牌时即可定向发行融资 为公司债、可转债及中小企业私募债等融资工具预留了空间;5－2、主要制度　;丰富交易方式 保留协议转让方式 实施竞争性传统做市商制度 提供集合竞价转让服务 最小交易单位调整为1000?? 放宽股票限售规定 取消了对定向发行新增股票的限售要求，仅对控股股东及实际控制人 实行“两年三批”的转让限制； 豁免做市商挂牌前受让的控股股东及实际控制人股票的限售要求。 股东人数可以超过二百人 两网公司及退市公司设置单独交易板块;信息披露的基本原则： 真实 （不存在虚假记载） 准确（不存在误导性陈述） 完整（不存在重大遗漏） 及时（定期报告、临时报告） 公平 信息披露的主要特点： 券商事前审查，股转系统事后审查（电子化监控） 遵循重要性原则（自愿披露） 引入豁免披露（但不过度） 禁止无痕替换（行为档案）;年报披露的基本思路： 系统梳理披露逻辑，突出重点，模块化展示。 自主披露 凡公司认为对投资者决策有重大影响的信息，不论制度是否有明确规定，公司均应主动披露；由于商业机密、国家机密等特殊原因导致某些信息不便披露的，可申请豁免披露。 风险警示 当公司最近一个会计年度的财务报告被出具否定意见或无法表示意见的审计报告，或者经审计的期末净资产为负值时，将对其股票转让实行风险警示。 关联交易 将关联交易分为日常性关联交易和偶发性关联交易，对日常性关联交易通过一次性披露清楚年度预计和执行情况提高效率，对偶发性关联交易则提高披露要求，经股东大会审议发布临时公告说明资金结算情况及该交易对公司生产经营的影响。;5－4、主要制度　;5－4、主要制度　;5－4、主要制度　;资产不等于负债加权益 明细项加总不等于合计数 附注与财务报表数据不一致 遗漏财务报表 非经常性损益计算错误;半年报基本要求 易得：创新披露格式，标准化表格为主，为电子化报送打基础 易懂：重点围绕商业模式、行业及季节性、周期性各因素展示经营成果 易用：体现了强制性/自愿性信息、通用/个性信息等不同披露层次的结合;严格的投资者适当性管理制度 自然人投资者 1、财务状况：证券类资产不低于300万元 2、投资经验或知识：两年以上证券投资经验，或具有会计、金融、投资、财经等相关专业背景或培训经历 机构投资者 1、注册资本500万元人民币以上的法人机构 2、实缴出资总额500万元人民币以上的合伙企业 定向发行的投资者准入 1、《非上市公众公司监督管理办法》第三十六条规定的投资者 2、符合开通挂牌公司股票公开转让业务要求的投资者;取消对主办券商业务资格的事前审批