资金的时间价值理论绪论.ppt

2）偿债基金公式 已知F，求A＝？ i/[(1+i)n-1]为偿债基金系数,用符号(A/F,i,n) 表示。 例：存钱创业 1 0 3 2 A＝？ 4 i＝10％ F＝30000元 5 23岁 28岁 （3）等额收支的复利现值与年金互算公式 1）年金现值公式 2）资金回收公式 1）年金现值公式 已知A，求P＝？ [(1+i)n-1]/[i(1+i)n]为年金现值系数,用符号(P/A,i,n)表示。 例：养老金问题 1 0 3 2 A＝2000元 …… 20 …… i＝10％ P＝？ 60岁 80岁 2）资金回收公式 已知P，求A＝？ i(1+i)n/[(1+i)n - 1]为资金回收系数,用符号(A/P,i,n)表示。 例：贷款归还 1 0 3 2 A＝？ 4 i＝10％ P＝30000元 5 25岁 30岁 （4）变额收支序列的换算公式 1）等差现金流量序列公式 2）等比现金流量序列公式 1）等差现金流量序列公式 即每期期末收支的现金流量序列是成等差变化的。 F=A[(1+i)n-1]/i+G[(1+i)n-1-1]/i+G[(1+i)n-2-1]/i+… +G [(1+i)1-1]/i = FA+FG F =? 0 1 2 3 4 5 6 ∥ n-2 n-1 n A i 1G 2G 3G 4G 5G n-3G n-2G n-1G A A A A A A A A 梯度支付终值系数，符号：（F/G,i,n) 梯度系数，符号：（A/G,i,n) 例：某人考虑购买一块尚末开发的城市土地，价格为2000万美元，该土地所有者第一年应付地产税40万美元，据估计以后每年地产税比前一年增加4万元。如果把该地买下，必须等到10年才有可可能以一个好价钱将土地出卖掉。如果他想取得每年15％的投资收益率，则10年该地至少应该要以价钱出售？ 2000 40 44 48 72 76 0 1 2 3 9 10 …… …… 售价？ ＝2000×(F/P,15%,10) +40×(F/A,15%,10) +4(F/G,15%,10) =9178.11(美元) 2）等比现金流量序列公式 即每期期末发生的现金流量序列是成等比变化的。 A(1+s) …… P＝？ i=利率 1 0 3 2 n …… A S=通胀率 A(1+s)2 A(1+s)n-1 2.当i=s的情况下 3.当s=o的情况下 例：前面养老金问题，假设第一年需要的养老金为2000元，以后每年随物价上涨而增加，设通货膨胀率s=8％，则养老基金需要多少？（原需17028元） 2160 …… P＝？ i=10% 1 0 3 2 20 …… 2000 S=8% 2333 2000×(1+8%)19 60岁 80岁 （5）系数符号与复利系数表 1）六个基本公式及其系数符号 2）复利系数表 3）复利系数表的应用 1）六个基本公式及其系数符号 F＝P×(1+i ）n 公式系数 (F/P,i,n) (P/F,i,n) (F/A,i,n) (A/F,i,n) (A/P,i,n) (P/A,i,n) 系数符号 公式可记为 F=P(F/P,i,n) P=F(P/F,i,n) F=A(F/A,i,n) A=F(A/F,i,n) A=P(A/P,i,n) P=A(P/A,i,n) 2）复利系数表 复利系数表中包含了三种数据，即系数、利率、计息次数。根据各系数符号，查表即可得到相应的系数；知道了三项数据中的任意两项，还可以通过查表得到另一项。 3）复利系数表的应用 求利率 例：某人今年初借贷1000万元，8年内，每年还154.7万元，正好在第8年末还清，问这笔借款的年利率是多少？ 解：已知P=1000万，A= 154.7万，n=8 ∵ A=P(A/P,i,n) ∴ (A/P,i,n)=A/P=154.7/1000=0.1547 查表中的资金回收系数列（第五列p336），在n=8的一行里，0.1547所对应的i为5%。 ∴ i=5% 求计息期数 例: 假设年利率为6%，每年年末存进银行1000元。如果要想在银行拥有存款10000元，问需要存几年? 解：已知i=6%，A= 1000元，F= 10000元 ∵ A=F(A/ F,i,n) ∴ (A/F,i,n) =A/F= 1000/10000=0.1 查偿债基金系数（附表6第四列），在i=6%时： 当 n1= 8时, (A/F, 6%, 8) = 0.101 当 n2= 9时, (A/F, 6%, 9) = 0.0870 利用线性内插法，求得： n= 8+ (0.1-0.101)/(0.087-0.101) = 8.07(年) （6）一般现金流量公式 Kp= Kf = 0