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航空公司财务风险管理 4.1 航空公司经营管理风险管理 航空公司经营管理风险 航空公司经营管理风险主要是指航空公司的决策人员和管理人员在经营管理中出现失误而导致公司盈利水平变化从而产生投资者预期收益下降的风险。一般是指由于生产经营上的原因给企业的利润额或利润率带来的不确定性。 航空公司的高风险性决定了航空航空公司经营管理风险的公司面临着比其他行业更高的战略风险。这些战略风险来自全新的竞争模式、顾客偏好转移、行业并购等多方面的挑战。正确的战略措施导致航空公司的进步与发展，错误的战略措施则往往导致航空公司遭受倒闭的风险。 航空公司财务风险管理 4.1 航空公司经营管理风险管理 航空公司经营管理风险的对策 制定风险管理目标 调整企业文化 建立企业风险管理组织 利用风险管理系统方法 利用风险管理系统方法 航空公司财务风险管理 4.2 航空公司市场风险管理 航空公司市场风险 在当前全球化、信息化程度不断加深的时代背景下，资本、技术、人才、信息和商品的流动日益加快，它们之间的关系也逐步趋于复杂化。这些新的变化必将极大地增加社会经济中的不确定因素。航空运输企业也不得不面临涉及范围更广、彼此之间的关系更复杂的市场风险。这就需要航空运输企业将其面临的所有风险放在更大的视野中，不仅要分别对它们进行考虑，还要对它们之间的关系进行综合考虑，从企业整体的角度进行统筹，采取综合、全面、科学、有效的风险管理办法、措施，控制各项风险，尤其是市场风险。 航空公司财务风险管理 （1）需求风险 民航旅客运输需求是一种派生需求，是实现其他最终消费需求的一个环节和过程，如旅游、探亲、商务和其他消费活动都会产生对民航旅客运输的需求。航空公司面临的主要需求风险包括： 需求数量风险 需求波动风险 旅客投诉风险 4.2 航空公司市场风险管理 航空公司市场风险的种类 航空公司财务风险管理 （2）金融风险 由于利率、汇率、资本和商业价格的变动造成的收益上的风险和波动。航空公司的金融风险主要包括汇率风险和利率风险和股票价格指数变化风险。从国内航空公司资产结构来看，其负债以外币（主要为美元，另有部分日元、港币等）居多，同时航空公司国际航线的部分收入为外币，而成本支出亦有较多外币支出，因此国内航空公司的经营业绩对人民币汇率的变动较为敏感。国内航空公司因为外汇管制的约束，未能就其汇率风险做出有效的对冲措施，人民币汇率波动都将影响到公司的当期收益，加大公司业绩波动的风险。 4.2 航空公司市场风险管理 航空公司市场风险的种类 航空公司财务风险管理 （3）航空运输市场竞争风险 国内航空公司之间的竞争。随着民航体制的改革，我国民航旅客运输量日益增大，国内民航旅客运输业竞争非常激烈。 与国外航空公司之间的竞争。随着我国航空市场的逐步开放，一方面更多国内航空公司拥有国际航线的经营权，另一方面随着与越来越多的国家或地区签定更为自由化的双边通航协议，外国空公司可以获得更多的航线准入机会，扩张势力范围，原来相对垄断的热门航线会有更多的竞争者加入。 与其他行业之间的竞争。航空运输、铁路运输、公路运输在短途运输方面存在一定的可替代性。尤其是中国高铁的建立，四纵四横的布局对航空公司的冲击很大。郑西高铁、武广高铁、京沪高铁等建成运营，都对航线的航空公司的带来致命的冲击。 4.2 航空公司市场风险管理 航空公司市场风险的种类 航空公司财务风险管理 （4）航空油料供给风险 航空公司是民航旅客运输服务的生产主体，航线是航空运输网络上的网线，航空公司通过航线飞行把各机场的结点连接起来。航空公司的主要职能是保障航空器的安全飞行，销售运力，进行客源组织，实现旅客在既定时间内、既定空间上的快速位移。航空公司一方面是航空运输产品的供给方（旅客是需求方），另一方面又是机场服务、空管服务、油料、航空信息、飞机维修等航空保障和延伸服务的直接需求者。 4.2 航空公司市场风险管理 航空公司市场风险的种类 航空公司财务风险管理 进一步加强国内航线网络的扩展，有重点的推进城市枢纽网络建设计划； 制订了明确的市场开发策略。即注重开发市场深度，而不过分追求市场广度，强化在战略市场的地位和竞争能力； 加强成本控制。在提高公司的软硬件水平和服务质量的同时，加强成本控制，保持公司在行业中的竞争优势和领先地位； 不断加强同业合作力度。国内航空公司之间，以及与国外的其他航空公司之间积极展开代码共享合作，稳步推进联盟合作事宜； 航空燃油供给风险管理策略； 4.2 航空公司市场风险管理 航空公司市场风险管理的对策 航空公司财务风险管理 航空公司财务危机是指航空运输企业进行各项财务管理活动时可能遇到的各种风险。主要包括汇率风险、利率风险、流动性风险、结算风险、投资风险、经济合同风险、债务风险、担保风险、信用风险、预算和计划风险、财务数据不完整或不准确带来的风