金融危机解说.pptVIP

东南亚金融危机 97金融危机，始于1997年7月2日的泰国货币危机。 “此次金融危机蔓延的广度和深度出乎意料，显然已超越了战后任何一次经济金融危机，它对全球经济的负面影响程度之深为世人所始料不及，地区危机真正演化成了全球性问题。” 一、前期情况——危机爆发的逻辑 泰国货币危机早在1996年已经开始酝酿。当年，泰国经常贸易项目赤字高达国内生产总值的8.2%，为了弥补大量的经常项目赤字和满足国内过度投资的需要，外国短期资本大量流入房地产、股票市场，泡沫经济膨胀，银行呆账增加，泰国经济已显示出危机的征兆。 1.“亚洲经济奇迹” 97前近2 0 年来，亚洲作为世界上经济发展最快的地区，其经济增长率始终保持在8 ％以上。人们将这一成就称为“亚洲经济奇迹”。 亚洲创造的整体经济奇迹，在世界经济发展史上是没有先例的。亚洲经济的发展是世界经济发展的里程碑。 1.1泰国经济 泰国经济政策 泰国自1961年起开始实施国家经济和社会发展五年计划.实行自由经济政策，鼓励私人投资和竞争，引导私营部门在国民经济发展中起主导作用；增加政府在基础设施上的投资，改善投资环境，大力引进外资和技术，努力扩大出口。 加快经济体制改革步伐，解除经常项目下外汇交易管制，允许外国银行在曼谷经办“离岸业务”（BIBF）。 积极参与区域性经济合作，加入亚太经济合作组织（APEC）和东盟自由贸易区（AFTA），积极参加湄公河次区域合作，推动泰、马、印尼“成长三角“合作。 自1961年起实行开放的市场经济政策，鼓励外商来泰投资，采 取一系列优惠政策，包括允许外国企业有权拥有土地，外商可自由将所获利润汇往国外，对进口原材料实行免税，解除外汇管制等。 1987～1990年为外国对泰投资高峰期，1991年后投资势头有所减缓。 1993年外资又大幅回升，全年申请扶助项目为1252宗，总投资额2788亿铢，超过最好时期的1990年。其中日本和欧洲的投资增长速度最快。 泰国的对外贸易出口增长传统上是一直是泰国经济增长的动力，并对泰国工业结构的多元化起了积极的促进作用。1991－1997年间，出口额增长了一倍，由282亿美元增长到567亿美元。 泰国汇率制度 1946年5月规定官方汇率为：9.9 5铢等于1美元，40铢等于1英镑。 1973年2月14日宣布依然同美元官方汇率挂钩. 1978年3月8日，政府宣布泰铢同美元脱钩，改与一揽于货币挂钩，外汇平准基金会每人宣布泰铢对美元的买入及卖出价，并对商业银行的外汇买卖价格作出限制。 1984年11月5日，泰铢贬值14.8％，官方汇率为1美元兑27.15铢.(实际上是盯住美元) 之后泰铢有所升值，1990年年底价为1美元兑25.290铢。危机前上升到1:22.5 泰国经济增长水平 1990年至1996年，泰经济年平均增长率约达8%。1995年泰国人均国民收入超过2500美元，世界银行将泰列入中等收入国家。 1997年亚洲金融危机对泰国带来巨大冲击，当年经济增长－1.4%，1998年经济大幅衰退，增长率为－10.5%。1999年下半年起，泰经济开始走出低谷，当年增长4.4%。 虽然1998年出口下降至529亿美元，1999年出口增长了7.2%，2000年出口增长了19.5%。 泰国高速增长的特点 投入性增长，技术缺乏，效率低下 外资拉动效果显著 出口导向，国内市场小 国内资源少，进口多，经常项目赤字严重 1990~1998：泰国国际收支的变动 （单位：百万美元） 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 经常账户-7281 -7571 -6303 -6364 -8085 -13554 -14691 -3024 14241 剔除储备资产的资本和金融账户8824 11759 9474 10500 12167 21908 19486 -8527 -9800 综合差额1543 4188 3171 4136 4082 8354 4795 -11551 4441 储备资产-2961 -4618 -3029 -3907 -4169 -7159 -2167 9900 -1433 资料来源：根据1998年、2000年《国际统计年鉴》的数据整理 1.2更加极端的例子---新加坡 从1966 年到1990 年间，新加坡经济增长显著，年增长8.5％，三倍于美国；人均收入以6.6％的速度增长，几乎每10 年就翻一番。 工作人口的比例从27％飙升到51％。劳动力的教育水平也骤然提高：在1966 年，一半以上的工人根本没受过什么正式教育，而到1990 年，三分之二的人完成了高中教育。 最重要的是，国家大量投资于物质资本：投资在产出中的比例从11％上升到了超过40％。 1.3学者们的看法 1.3.1