租赁方案问题.docVIP

租赁方案问题 一．摘要 本题是一种决策性问题，要求我们对东华公司的三种租赁方案进行评价。我们所追求的目标是经济效益最大化，其中涉及多种因素，包括不同投入成本下的生产能力、银行贷款成本、完全成本、货币的时间价值等，并要考虑该公司所处的宏观环境（市场预测）和微观环境（该厂现状，租赁条件，经营管理状况）。评价过程建立四种模型：以目前的平均价格为基础，用确定型决策在考虑利率和不考虑利率的情况下对三种方案来进行评价；以未来的市场发展形式为基础，用不确定型决策在考虑利率和不考虑利率的情况下进行评价，并对第四种模型用悲观主义决策、乐观主义决策、等可能性、最小机会损失、折中主义五种准则，分别对三种方案进行比较，从而选出最优方案。 关键词：经济效益 完全成本 不确定性决策 确定性决策 悲观主义决策准则 乐观主义决策准则 等可能性准则 最小机会损失准则 折中主义准则 二．问题的提出 东华公司拟以租赁方式接管某化肥厂，现有三种方案可供决策。 已知： 该厂目前生产装置基本完好，因亏损现已停产。东华化肥公司租该厂后，只要投入一定的资金，进行设备大修与技术改造，就能使生产能力达到合成氨5~6万吨/年，相应尿素能力8~10万吨/年，同时依靠本公司技术管理上的优势，将使尿素的完全成本降至1100~1200元/吨，按目前的市场水平计，平均每年利润将达400~1000万元。 租期内，该公司每年付租综合费400万元，此项费用可进入成本。该厂经营管理由东华公司全权负责，并且银行债务可作挂账处理。 目前国内化肥市场面临内外冲击，但由于国家采取的措施以及粮食流通体制的改革，农业将不断得到加强，由此，农业投入将不断加大，化肥需求将继续增长，市场必将好转。即使市场不景气，具备一定的规模，技术先进，管理好，效率高的化肥生产企业也能取得较好的经济效益。根据统计资料，尿素出厂价一般在1100~1400元之间波动，目前的平均价格约为1250元。假设市场好时出厂价为1400元， 市场较好时出厂价为1200元，市场差时出厂价为1100元。 具体方案（以10年租赁期计） 方案一：投入2500万元，生产能力达到合成氨5万吨/年，相应尿素8万吨/年，每吨尿素工厂成本1080元。租赁费用400万元，合每吨尿素50元；贷款分5年还清本息（以3000万元计），平均每年600万元，合每吨尿素75元，则尿素完全成本为1205元（前5年）/1130元（后5年）。 方案二：投入4000万元，生产能力达到合成氨6万吨/年，相应尿素10万吨/年，每吨尿素工厂成本降为950元。租赁费用400万元，合每吨尿素40元；贷款分5年还清本息（以4800万元计），平均每年960万元，合每吨尿素96元，则尿素完全成本为1086元（前5年）/990元（后5年）。 方案三：先期投入2500万元，生产能力达到合成氨5万吨/年，相应尿素8万吨/年，每吨尿素工厂成本1080元。租赁费用400万元，合每吨尿素50元；贷款分5年还清本息（以3000万元计），平均每年600万元，合每吨尿素75元，则尿素完全成本为1205元。5年后再投入1500万元，生产能力达到合成氨6万吨/年，相应尿素10万吨/年，每吨尿素工厂成本降为950元。租赁费用400万元，合每吨尿素50元；贷款分5年还清本息（以1800万元计），平均每年360万元，合每吨尿素36元，则尿素完全成本为986元。 要解决的问题是:采用适当的决策目标，对三种方案进行评价选择。 三．问题的分析 完全成本是企业一定时期为生产和销售一定数量和种类的产品或劳务所发生的全部耗费。不仅包括了制造成本的部分，还将期间费用也纳入成本核算范围，即：完全成本=制造成本+期间费用。 如果市场价格保持目前的平均价格不变，则采用确定性决策，但若考虑市场价格的变动，则需对市场环境好、市场环境较好、市场环境差三种状况分别采用不确定性决策。同时，由于公司租赁该厂的时间较长（10年），则每种决策又应该细分为考虑货币折现问题与不考虑折现问题的情况，由此可建立四种模型，并且，由于决策者的主观倾向不同，可将决策原则分为悲观主义原则、乐观主义原则、等可能性原则、最小机会原则、折中主义准则。 四．模型假设与符号 设为第i个方案的总利润， i=1，2，3. 假设银行贷款利率（贴现率）为6%。 五．模型的建立及求解 模型一：（确定型决策，不考虑利率） 假设决策者对市场有一定了解，目前市场价格为1250元。 利润=（平均市场价格-完全成本）×尿素每年生产能力×年数 方案一：利润R1=（1250-1205）×8×5+（1250-1130）×8×5=1800+4800=6600(万元) 方案二：利润R2=(1250-1086)×10×5+（1250-990）×10×5=8200 + 13000=21200（万元） 方案三：利润R3