第五章利润质量与所有者权益变动表材料.ppt

二、分析要点 审计意见涉及事项与特定项目资产的质量和利润质量密切相关。 （一）应收关联方货款是导致企业商业债权质量出现不确定性和利润质量出现不确定性的重要原因 审计报告所指出的事项，涉及到上市公司应收关联方——春兰（集团）公司下属的泰州春兰销售公司的货款。从我们看到的信息可以看到，在2008年12月31日以前，全部欠款均会得到清偿。如果泰州春兰销售公司到期没有还款能力，则春兰（集团）公司将代其偿还余款。 表面上看，上述安排是对上市公司债权质量的一种保证：不论上述账龄已经逾期多长时间（账龄超过2-3年的就已经达到4亿元以上），均会在一年以内得到偿还。这样，在会计2007年度的处理上，就可以对这部分理论上能够被偿还的债权不必计提减值准备。 但是，关键的问题是：作为对上述上市公司债权偿还的担保方——春兰（集团）公司是否有实力来确保上述担保，注册会计师是不能做出判断的。因此，上述不计提坏账准备、不对利润形成新的减少的会计处理是有不确定性的。至少在注册会计师看来是如此。 结论：审计报告保留意见所涉及的内容，表现出了企业利润质量的不确定性。在企业一年的存货周转速度超过二次的条件下，如果利润不能带来相应的现金流量，利润的质量就要受到质疑。在利润不能带来现金流量的情况下，利润经常会表现为应收账款的过速增加或者存货的过速增加，或者二者均过速增加。 （二）独立的销售体系的建立是企业自主发展的重要条件 出现本案例的问题，根本原因至少是在形成上述债权的时期，上市公司还没有完整的自主销售体系，以至于不得不易靠春兰集团的销售系统来实现销售。 这就有两个风险：第一，春兰集团的下属销售单位的财务行为主要应该由春兰集团决定。这就是说，因销售上市公司产品而形成的现金流量是否按期按时足额支付给上市公司，在很大程度上取决于春兰集团的意志。第二，在依靠关联方对外销售的情况下，上市公司的销售是否真的反映了市场对企业产品的需求状况实际上是存有疑问的。 因此，建立独立的销售体系是企业自主发展的重要条件。 二、对企业利润质量的分析 对核心利润形成过程的分析 对利润结构的质量分析 对利润结果的分析 （一）对核心利润形成过程的分析 核心利润＝营业收入－营业成本－营业税金及附加－销售费用－管理费用－财务费用 经营资产------核心利润——经营活动产生的现金流量 营业收入的质量分析： 案例24：收入现金含量分析 销售收入现金含量揭示企业销售状况 长安汽车（00625）是重庆市一家主要从事微型汽车及发动机的开发制造和销售的上市公司。产品包括各种型号的长安牌微型厢货车、微型货车、奥拓微型轿车以及用于微型汽车的江陵牌汽车发动机。 随着中国汽车消费的迅速崛起，公司的销售形势持续向好。我们用“销售商品、提供劳务收到现金/主营业务收入”这个主营收入现金含量指标对长安汽车的销售进行分析（见下表），发现该指标自1999年起逐年走高，更为可贵的是，企业的主营业务收入也逐年增长。因此，分析者可以大致得出结论，该企业销售收入回笼现金情况良好，并且还不断收回前期的应收账款，营业收入的质量越来越高。通常情况下，营业收入与营业收入现金含量两个指标联合走高的经济含义是企业的销售环境和内部管理都处于非常良好的状况。这样的公司，在2002年的证券市场上成为资金追捧的对象就不奇怪了。 2、营业成本的质量分析 〈1〉成本计算是否真实？ 〈2〉存货计价方法的选择是否稳健？ 〈3〉折旧是否正常计提？ 〈4〉营业成本水平的下降是否为暂时性因素所致？ 〈5〉关联方交易和地方或部门保护主义对企业“低成本”的影响。 3、期间费用的质量分析 讨论： 费用的管理重点是否就在于对费用的控制？降低？ 基本不能降低的固定部分：折旧、人头费、维持企业形象的基本支出 与企业业务量成比例的变动费用 与企业发展前景有关的费用：广告费、研发费、人力资源开发费 （1）折旧及其他摊销性费用是否作正常处理？ （２）企业营业及管理费用的控制是否具有短期行为？（３）财务费用的质量分析：企业是否“过少”地负债？企业是否过分依赖于短期借款？企业是否过分依赖于自然负债？ 案例25：收入毛利率分析 2、销售费用、管理费用、财务费用、核心利润及其相关比率所包含的质量信息含量： 这些项目分别与营业收入比较可以计算管理费用率、销售费用率、财务费用率、核心利润率 3、注意核心利润与投资收益的互补性变化：特别注意“东方不亮西方亮”的情形 出现互补性变化的可能原因．教材Ｐ140 案例26：管理费用的分析 高科技公司的研发费用——形成企业核心竞争力的战略 中兴通讯主要从事数字程控交换系统、移动通讯系统、数据通讯系统、多媒体通讯系统、通讯传输系统、卫星及微波通讯系统、计算机软硬件技术开发与生产以及包括承包境内外通讯工程和国际招标在内的各种对内、对外经济技术合作