第三章经济性评价基本要素(新)讲述.ppt

经济效果 资金时间价值及其等值计算 现金流量构成 衡量经济效果的指标——利润率 资本金利润率 销售收入利润率 成本费用利润率 经济效果 资金时间价值及其等值计算 现金流量构成 衡量经济效果的指标——利润率 资本金利润率 销售收入利润率 成本费用利润率 总结：等值计算公式 经济效果 资金时间价值及其等值计算 现金流量构成 类别 求解 已知 复利系数 系数代数式 公式 F P (F/P，i，n) P F (P/F, i, n) F A (F/A，i，n) A F (A/F，i， n) P A (P/A，i，n) A P (A/P，i，n) F G (F/G，i，n) 一次支 付系列 等额分付系列 经济效果 资金时间价值及其等值计算 6个主要公式的关系： 现金流量构成 但应注意，只有在i、n 等条件相同的情况下，上述关系才成立。 经济效果 资金时间价值及其等值计算 现金流量构成 例：浙江某大学毕业生欲回家乡筹办一家澳洲火鸡饲养场，第一年投资 10万元，1年后又投资 15万元，2年后再投入 20万元，第3年建成投产。投资全部由一家银行贷款，年利率为8％。贷款从第三年开始每年年末等额偿还，还款期10年。问每年应至少收益（偿还银行贷款）多少万元？ 10 20 15 A=？ ······ 年 0 1 2 3 12 i=8% 解：方案投产年年初的总投资额为： P=10(F/P，8％，2)+15(F/P，8％，1)+ 20 =10×1.1664+15×1.08+20=47.864 万元 A=P(A/P,8％,10)=47.864×0.1490=7.13万元 例1： 经济效果 资金时间价值及其等值计算 现金流量构成 例：一对还有10年就要退休的夫妇，每年将一笔款项存入银行欲建立一笔海外旅游基金。该旅游基金预计用途是：自第10年年末起，连续3年各提2万元。如果银行存款利率为8％，那么10年中每年年末应等额存入银行多少元？ 0 1 10 11 12 2 8 9 A=? A=2万元 年 i=8% 解：将专用基金折算为第10年末的价值： F=20000 + 20000(P/F,8％,1)+ 20000(P/F,8％,2)=20000+ 20000×0.9259+20000×0.8573 = 55664 元 A=F(A/F,8％,10)=55664×0.06903= 3842.49 元 例2： 经济效果 资金时间价值及其等值计算 现金流量构成 例 某企业拟购买大型设备，价值为500万元，有两种付款方式可供选择： ①一次性付款，优惠12％； ②分期付款，则不享受优惠，但首付必须达到40%。其余第1年末付30％，第2年末付20％，第3年末支付余下的10% 求：1）假若企业购买设备所用资金是自有资金，自有资金的机会成本为10%(即资金利率)，问应该选择哪种付款方式？ 2）假若企业用借款资金购买设备，借款的利率为16%，则应选择哪种付款方式？ 0 1 2 3 200 150 100 50 年 i=10% i=16% 例3： 经济效果 资金时间价值及其等值计算 现金流量构成 解：1） i=10％ 一次性付款：P =500-500×12%= 440万元 分期付款： P=200+150(P/F,10%,1) +100(P/F,10%,2)+50(P/F,10%,3)= 456.6万元 2) i=16％ 一次性付款：P =440(万元) 分期付款：P =200+150(P/F,16%,1) +100(P/F,16%,2)+50(P/F,16%,3)=435.7万元 0 1 2 3 200 150 100 50 年 i=10% i=16% 例3： 经济效果 资金时间价值及其等值计算 现金流量构成 例：某企业拟购买一设备，预计该设备有效使用寿命为5年，在寿命期内每年能产生纯收益6.5万元，若该企业要求的最低投资收益率