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参与股权众筹的七大误区 2015-06-29?云南八谦金融事务部 来源：八谦金融事务部 作者：晋银涛（ 近段时间，云南的众筹像天气一样，热度节节攀升。本文要泼点冷水，为云南的投资热情降降温。内行挣钱有门道，外行赔钱看热闹。要成为股权众筹的内行，先从搞清楚这几个问题开始：股权众筹是什么？怎样的股权众筹产品是有诚意的？怎样科学的进行众筹投资？ 误区一：人无股权不富？ 在传播学上，这句话也许能算经典案例，它简单易懂，股权众筹的出现，让它看似十分具有可操作性，更为重要的，是它给了几乎所有人一个惊喜——终于找到一个致富的捷径了。 就在“惊喜”通过互联网病毒般传播的同时，云南中炬董事长朱某某从香港的千万豪宅上纵身一跃。十四天后，陕西兰天地产董事长刘某某也紧随其后，留给家人和众读者一句话“老哥撑不住了。”看到这里，还执迷于做股东就能致富的，请自行百度脑补吧，推荐关键词：企业家 自杀、企业家 监狱。 严格来说，“人无股权不富”没错，错就错在它只说了前半句，并且让很多人盲信了，我们更应该记住后半句：人无股权不负债。 误区二：众筹是一种创新模式 1783年，27岁的莫扎特孤身到维也纳，几乎失去了生活来源。为了在维也纳音乐大厅表演新谱写的3部钢琴协奏曲，当时他用“众筹”的方式向支持者寻求赞助，最终176名支持者让他这个愿望得以实现。 众筹并非新生事物，古代时寺院筹款、农村的锄社，甚至美国自由女神像落成，都运用到了众筹的模式。 最近在云南，投资众筹却成了一种风尚。以前创业者要开一个火锅店，游说八方亲朋好友，只能借钱来做，到期还要还回去。如今，开餐馆、咖啡店、旅店等等，都声称要众筹，还不知道这创业者几斤几两？是否有行业经验？选址是否合理？往往就已经一股难求。 众筹只是一个洋马甲而已，它并没有改变创业超七成失败的现实，如果是首次创业，失败率还要更高。 你知道你投的创业者，有过创业经验吗？ 误区三：众筹需要牌照 最近碰到关于众筹的问题，最多的就是如何获取众筹牌照。同时，也看到少数互联网众筹平台用牌照来进行宣传。 目前而言，用牌照来包装的众筹平台（包括P2P平台），要么是法律意识匮乏，要么是缺乏诚意。政府虽然能来事，但目前还没有给众筹平台设行政许可。 对众筹需要牌照的误解，主要源于对众筹合法性的疑虑。根据《证券法》第十条“未经依法核准，任何单位和个人不得公开发行证券”的规定，企业通过互联网众筹平台，面向社会进行股权融资，涉嫌未经批准公开发行证券。但行政监管部门和司法部门，给予了股权众筹行业极大的宽容，至今为止，只有2013年某文化传媒公司在淘宝发售原始股，被证监会认定为非法证券活动而叫停。 目前，关于股权众筹的行政管理规范《私募股权众筹融资管理办法（试行）》正在征求意见中，该文件正式施行后，是否在证券业协会备案可以作为众筹平台规范性的判断依据。 误区四：承诺固定收益的众筹更值得投 投资股权众筹最大的特点是要成为众筹企业的股东，要与企业共盈共损。相对于投资承诺本息且有担保的P2P平台，股权众筹的投资风险要高很多。 高风险对应高收益，这符合金融的逻辑。云南的投资人，因为缺乏风险投资经验，看到众筹项目预测的年化30%—100%的高额收益，立刻趋之若鹜，细思之后，发现有风险，便要求创业者承诺保证固定收益，或者物色项目时，专挑那些承诺固定收益的。这就像走夜路时，看见地面明亮的地方，自以为看得清，踩下去却是水坑。 股权众筹是要与创业者共担企业经营风险的，作为投资人，这个常识要有。 误区五：有担保的众筹更安全 合法的担保是为了保证债权的履行，比如借贷的时候，给钱的和借到钱的两个人，形成了债权债务关系，借到钱的人可以提供保证人、抵质押物做担保。但是股权众筹投资，给钱的人和拿到钱的企业并非债权债务关系，法律上是不认可这种担保的。换句话说，即使创业者说他有领投人提供保证，或者用各种财产来担保，就算签了所谓的担保合同，也仅是一纸君子协定而已。 做为股权众筹投资人，需要懂得，担保并非投资风险的屏障。换个角度，习惯拍胸脯，给出一个无效承诺的人或平台，你会怎么去评判他的诚信度呢？ 误区六：把众筹作为主要投资渠道 云南的股权众筹投资刚兴起，处于风险潜伏期。稍有金融知识的人会知道，股权众筹的风险不容小觑。 正因如此，《私募股权众筹融资管理办法（试行）》征求意见稿中，为股权众筹的合格投资人设定了高门槛，要求金融资产不低于300万元，或最近三年个人年均收入不低于50万元。只有达到这个条件的人，才有资格参与股权众筹投资。 美国也重视股权众筹的投资风险，其众筹监管法律JOBS法案，对投资人累计投资金额进行了限制：年度收入或资产净值低于10万美元，每年可用年度收入或资产净值的5%或2000美元中高者为限来投资；年度收入或资产净值大于或等于10万美元，可将年度收入或资产净值的10%用于投资，但每年投资