《工程财务管理》第4章金融资产投资管理介绍.pptVIP

第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 解答：未来三年股利总现值=2×(1+20%)×(P/F,15%,1)+ 2× ×(P/F,15%,2)+2× ×(P/F,15%,3) =6.54(元) 第3年末普通股内在价值 =2× × (1+12%)/(15%-12%) =129.02(元) 股票价值=6.54+129.02×(P/F,15%,3) =91.44(元) 股票预期收益率=股利收益率+股利增长率 收益率由股利收益率和资本利得率组成。 在资本市场有效前提下，股价增长率或资本利得收益率等于股利增长率。 四、股票投资的收益率 （一）股票预期收益率 例：R股票价格为20元，预计下期股利为1元，预期股票股利以5%的速度持续增长，该股票的期望报酬率为多少？ （二）股票投资收益率的计算 1.不考虑资金时间价值 2.考虑资金时间价值 例：某企业在2004年3月16日投资630万元购买某种股票100万股，在2005年和2006年的3月15日每股各分得现金股利0.4元和0.6元，并于2006年3月15日以每股7元的价格全部出售。 要求：计算该股票投资持有期收益率。 解答：40×（P/F，i，1）+760×(P/F，i，2)=630 i=12%， V=641.59 i 630 i=14%， V=619.91 i=12%+(11.59/21.68)×2%=13.07% 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第七章 金融资产投资 第四章 金融资产投资管理 第一节 投资管理概述 第二节 债券投资管理 第三节 股票投资管理 金融资产包括：库存现金、应收账款、应收票据、贷款、垫款、其他应收款、债权投资、股权投资、基金投资、衍生金融资产 第一节 投资管理概述 一、投资的种类 在其本身的生产经营活动之外，进行投资以获得投资收益的行为 按投资时间长短：短期投资 长期投资 短期投资 随时变现、持有时间不超过一年的有价证券或其他投资 长期投资 不准备随时变现、持有时间超过一年的有价证券或超过一年的其他投资 按投资行为分类 直接投资（FDI） 投资者将货币资金直接投入项目，形成实物资产或购买现有企业的资产供经营使用 间接投资（证券投资） 投资者以其资本购买公债、公司债券、金融债券或公司股票、基金等有价证券，以预期获取一定的投资收益 按投资权属分类 股权投资 购买股票、兼并投资、联营投资 股票投资+项目投资——拥有管理权、决策权和收益权 债权投资 购买债券和租赁投资——收益小、风险低 按投资的