02-项目融资的组织与结构介绍.pptVIP

ABS  ABS工程项目融资：资产支持的证券化ABS（Asset-Backed Securitization)项目融资，是指以项目所拥有的资产为基础，以项目资产可以带来的预期收益为保证，通过在国际资本市场发行债券来募集资金的一种证券化融资方式。 产品支付和远期购买融资 借款人直接以项目产品偿还贷款、通过产品支付和远期购买的方式出让项目产品的部分所有权给贷款人，最终转化为销售收入偿还贷款 资金结构 即项目中股本资金和债务资金的比例关系 项目融资重点问题就是解决债务资金来源问题，这与投资机构、融资结构和信用保证有关。 第四节? 项目的资金结构 融资项目 投资额 （美元） 股本 （美元） 债务 （美元） 权益/负债 悉尼港隧道 5.5亿 0.29亿 5.21亿 5/95 中国深圳沙角电厂 5.5亿 0.17亿 5.33亿 3/97 中国来宾电厂 6.16亿 1.54亿 4.62亿 25/75 泰国曼谷公路 10.6亿 2.16亿 8.44亿 20/80 融资项目 投资额 股 权 债务 权益/负债 悉尼港隧道 5.5亿 0.29亿 5.21亿 5/95 融资项目 投资额 （美元） 股本 （美元） 债务 （美元） 权益/负债 中国深圳沙角电厂 5.5亿 0.17亿 5.33亿 3/97 中国来宾电厂 6.16亿 1.54亿 4.62亿 25/75 泰国曼谷公路 10.6亿 2.16亿 8.44亿 20/80 不同行业项目融资的贷款所占比例 项目类型 贷款比例 备注 通信 35% 平均值 煤矿 50% 电厂 65% 高速公路 65% 电力、煤气 72.5% 信用保证结构 是指项目融资中所采用的一切担保形式的组合 信用保证结构和项目经济强度是项目融资安全性的两个主要指标，相辅相成。 信用结构以各种担保关系为主体。 （1）法律意义上——项目资产抵押 （2）非法律意义上的——长期供货协议、政府支持函 第五节? 项目的信用保证结构 案例 1 ——上海迪斯尼乐园 资金结构 案例2 ——深圳沙角B电站 坐落于美丽的珠江出海口 ??东莞市虎门镇，离广州约九十公里，距深圳约八十公里，与沙角A电厂、C电厂毗邻，共同组成全国最大的火力发电基地。 沙角B电厂是中国首个以“兴建---管理---移交”（BOT）方式建造的火力发电厂，由深圳经济特区电力开发公司（深圳市能源集团有限公司前身）与香港合和电力（中国）有限公司于1985年合作兴建，1988年4月正式投入商业运行。 B电站采用中外合作经营方式兴建。合资中方为深圳特区电力开发公司（中方），合资外方是一家在香港注册专门为该项目成立的公司—合和电力（中国）有限公司（B方）。项目合作期为10年。 在合作期间内，B方负责安排提供项目全部的外汇资金，组织项目建设，并且负责经营电厂10年，支付给中方的管理费之后百分之百的项目收益。合作期满时，B方将深圳xxB电站的资产所有权和控制权无偿地转让给中方，退出该项目。 中方义务包括： 1.提供项目使用的土地、工厂的操作人员、以及为项目安排优惠的税收政策； 2.为项目提供一个具有“供货或付款”性质的煤炭供应协议； 3.为项目提供一个具有“提货与付款”性质的电力购买协议； 4.为B方提供一个具有“资金缺额担保”性质的贷款协议，同意在一定条件下，如果项目支出大于项目收入则为B方提供一定数额的贷款。 深圳合和实业 公司 日本兼松 商社 中资公司 合和电力 （中国有限公司） 深圳xxB电站 深圳特区 电力开发公司 10年经营 期利润 10年经后 无偿转让 合作协议 项目经营 （10年后） 项目建设 股本资金 项目建设资金 高级 债务资金 国际贷款银团 日本 进出口银行 50% 5% 45% B方 A方 电站项目投资结构和资金结构 资金结构 股本资金： 股本资金/股东从属性贷款（港币） $3850万 人民币延期付款（人民币） $1670万 债务资金： A方人民币贷款 $9240万 固定利率日元出口信贷（日元） $26140万 欧洲日元贷款（日元） $5560万 港元贷款（港币） $7500万 资金合计 $53960万 案例三——中国上海大场水处理厂项目 在该项目融资中，英国Bovis T.水处理公司将在中国成立一个特许公司，并提