宏观经济形势与神木产业转型剖析.ppt

主要内容 国内外经济形势 资源型城市的转型与发展 神木二次创业转型与民营企业发展 第三部分 神木产业转型与民营企业发展 一、产业转型的模式选择 二、产业转型的战略重点与对策 三、国内外资源型城市产业转型的经验与借鉴 四、结束语——如何规避转型？ 当前的经济增长状态已经重现 2011 年 11 月份、 2012 年 6 月份和 2013 年 7 月份的低迷状态，稳增长政策一触即发。回顾历史上的三次“稳增长”，分别是： 1、 2008 年底：融资成本降低+金融资产扩张——维持了经济复苏状态 14 个月； 2、2012 年 4 月份：融资成本降低+金融资产扩张——维持了 8 个月； 3、2013 年 7 月份：融资成本提高+金融资产扩张——维持了 4 个月； * * 以往无论是学界的研究还是政府的规划，存在两个问题：要么不考虑行政上的可能性，过于理想化；要么太重视本地化，没有站在京津冀协同的高度去思考问题。由习近平总书记亲自推动京津冀协同发展，解决了行政上可能性的问题，也解决了区域协同的问题，立意更高，举措更实，前景更令人瞩目。 * （3）政府调控机制的完善是实现规避转型的重要条件 资源型城市被动转型本身及其所面临的矛盾，多数是资源开发企业生产活动所带来的负的外部性。如企业裁员、破产及由此造成的社会问题是完全难以按照市场机制来解决的，这些只能靠政府的调控机制，靠外部效果的内部化。如向企业征收排污废，以达到治理环境的目的；向企业征收一定的费用建立劳动力转型基金等。 * ? * 目前债券指数景气度已达到历史最高点，收益率却为历史最低点。美国10年期国债收益率今年完全可能重新达到3%，碰到4%的可能性也不能排除。 * * * 核心个人消费支出物价指数：核心个人消费支出物价指数测量了当消费者购买货物和劳务时，排除了食品和能源后的通货膨胀率。同CPI(消费者物价指数)一样，它反映了物价在生活消费品和服务方面的变化。PCE与CPI有一些不同，是它只是针对测量个体消费的货物和服务，食品和能源占了PCE的大概25%，但他们每月都会变化很大，而且会扭曲整体的概况。排除了这些不稳定因素的PCE被认为是描述潜在通货膨胀趋势的较好的指标。交易者密切关注核心PCE物价指数是因为他是美联储首选的消费者通货膨胀指标。 * * 其任期内，耶伦获得“鸽派”的名声，也就是说，在美联储保证充分就业与维持物价稳定的双重使命中,耶伦更注重前者。 * 其任期内，耶伦获得“鸽派”的名声，也就是说，在美联储保证充分就业与维持物价稳定的双重使命中,耶伦更注重前者。 * 美联储会议纪要：所有委员都希望撤换现有首次加息门槛 美联储4月9日公布了3月利率决议的会议纪要。维持0-0.25%基准利率不变，将按照先前速度将量化宽松(QE)政策缩减100亿美元，至每月550亿美元规模，从4月份开始，每月将购买250亿美元抵押贷款支持证券(MBS)和300亿美元国债。 纪要显示，所有货币政策委员会成员都想要替换现有的首次升息门槛，几乎所有FOMC委员都希望新的前瞻性指引要质化；一些委员希望承诺如果通胀持续低于2%的目标，就维持低利率。 在决定未来加息路径上放弃6.5%失业率门槛，当决定如何保持美联储0-0.25%低利率时，会评估2%通胀率和诸多就业指标。 纪要还显示，几位委员希望暂缓加上利率可能在较长时间内维持较低的措辞，一位委员建议对有关美联储何时停止将到期债券回笼资金再投资提供更多信息。多数FOMC与会委员希望明确阐明，新的指引并不暗示政策意图的改变。 * 就像心电图，平的地方都不太正常。而今天最糟糕的是，在2009年至今5-6年的时间里，美国联邦基金利率几乎都是零左右。美联储用几乎零利率的政策来实现量化宽松，让大家借得起钱，既要有流动性还要便宜。我可以告诉大家，这绝对是灾难性的。美联储必须要逆转。但逆转的时候，它想摆脱灾难，灾难就要落到别人头上。 美国打个喷嚏，大家都要跟着他上火。 * 欧元区仍然面临压力。欧元区不同国家处于循环圈不同的位置，德国是最领先的，其次是法国、意大利和西班牙。对不少欧元区经济体来说，金融分化和财政紧缩仍然是严重的阻碍。2014年欧元区预计将达成单一监管机制。但如今这一进程令人失望，我们依然认为这是一个渐进的过程。 欧元区的风险是陷入失去的十年——经济增长几乎停止，通胀处于低水平。 欧元区迎来了从衰退到复苏的转机。在资金状况和融资条件整体改善、持续的低利率降低了企业的融资成本，以及无虞财政紧缩后，IMF预计欧元区经济今年将增长1％，2015年增长1.4％，但欧元区内部各国复苏将会是参差不齐的。 这样的格局很容易让人相信，欧洲经济的弱复苏会产生弱欧元，导致美元兑欧元升值，但时至今日，这个情况还未发生，显然实际情况要远为复杂