理性看待黄金投资的风险和收益.docVIP

理性看待黄金投资的风险与收益 近年来，随着我国黄金市场的开放和上海黄金交易所的成立，人们对黄金的关注越来越多：开始持有更多的实物黄金，购买各种各样的黄金投资产品。人们把黄金视为保值和增值的最佳手段。 毋庸置疑，黄金确实有很大的魅力。与投资股票或基金相比，投资黄金在某些方面风险要小很多，但这并不意味着持有黄金完全没有风险。 ▲汇率风险 从长远来看，人民币汇率的波动将对国内黄金投资产生一定影响。由于国际黄金市场主要是以美元标价的，因此，在国际金价不变的情况下，人民币如果兑美元升值，投资黄金的收益就不知道投资人民币资产了。 目前人民币没有实现自由兑换，而我国黄金市场也不是完全对外开放，所以人民币兑美元的汇价变动将会直接引领国内金价相对于美元金价的独立变动。 自从2005年人民币汇率制度改革以来，在过去的近两年时间里，人民币汇率升幅已超过5%。以目前国内每克160元的金价计算，如果剔除汇率变动因素，应该为每克168元。 因此，如果人民币兑美元汇率波动继续加大，国内黄金市场中的生产、加工等企业以及投资者所承受的汇率风险也将进一步增大。 ▲机会成本风险 黄金不能生息，因此长期持有黄金的机会成本很高。这导致长期持有黄金非但不能增值，连保值都很困难。例如，1996年用387.87美元买入1盎司黄金，持有至今，如果按美国联邦基金利率5%来计算，10年前的387.87美元相当于2006年的631.80