宏观经济学第4章教材.ppt

（1）投资的决定 （2）IS 曲线 （3）利率的决定 （4）LM 曲线 外生变量（Exogenous Variable，External Variable），是由经济模型以外的力量所决定的经济变量。 内生变量（Endogenous Variable）是由经济体系内在运行所决定的变量。 一、实际利率与投资 经济学中所说的投资，是指资本的形成，即形成社会实际资本的增加，包括厂房、设备、存货的增加，新建设的住宅，等等。 说明：在西方经济学中，人们购买证券、土地和其他财产不能够作为投资，而只是资产权的转移。 凯恩斯认为，是否要对新的实物资本（如机器、设备、厂房、仓库等）进行投资，取决于这些新投资的预期利润率与为购买这些资产而必须借入的款项（借款筹资的方式是多种多样的）所要求的利率的比较。 投资是利率的减函数。 二、资本边际效率的意义 什么叫贴现和现值？ 例：假定本金100美元，年利率5%，则： 第1年的本利和： 第n年的本利和： 若r：利率，R0：本金，第n年的本利和 假定已知利率r及本利和Rn，求本金。 即 二、资本边际效率的意义 资本边际效率（Marginal Efficiency of Capital，MEC）是凯恩斯提出的一个概念。 按照凯恩斯的定义，资本边际效率是一种贴现率，这种贴现率正好使一项资本物品在使用期内各预期收益的现值之和等于这项资本品的供给价格（重置资本）。 二、资本边际效率的意义 例：企业投资30000美元买一台机器，n = 3年，各年净收益分别为11000美元、12100美元和13310美元，3年合计净收益为36410美元，r =10%。 三、资本边际效率曲线 三、资本边际效率曲线 四、投资边际效率（MEI）曲线 当利率下降时，如果每个企业都增加投资，则资本品的价格（？）会上涨； 资本品价格的上涨会使得相同的预期收益条件下的贴现率缩小。 被缩小的贴现率（r）的数值被称为是投资的边际效率。它小于资本的边际效率。 五、预期收益与投资 五、预期收益与投资 对投资项目产出的需求预期； 产品成本； 国家的投资政策，如投资税抵免。 五、预期收益与投资 对投资项目产出的需求预期； 产品成本； 国家的投资政策，如投资税抵免。 五、预期收益与投资 五、预期收益与投资 对投资项目产出的需求预期； 产品成本； 国家的投资政策，如投资税抵免。 /n8136506/n8136593/n8137537/n8138502html 关于高新技术企业境外所得适用税率及税收抵免问题的通知 七、托宾的 q 学说 James Tobin 核心观点：股票价格影响企业投资。 衡量企业进行新投资的标准 企业的市场价值（企业的股票的市场价格总额）与其重置成本（建造这个企业所要花费的成本）之比。 七、托宾的 q 学说 James Tobin ，说明建新企业比买旧的企业便宜，会有投资。 七、托宾的 q 学说 James Tobin 一、 IS曲线及其推导 一、 IS曲线及其推导 代数方法。对于两部门经济： 例：两部门经济， 一、 IS曲线及其推导 含义：与任一给定的利率相对应的国民收入水平，在这样的水平上，投资恰好等于储蓄。IS曲线上任意一点都对应一个产品市场均衡状态。 IS 曲线向右下方倾斜，斜率为负值。 原因：利率( 4%-3% )下降意味着一个较高的投资水平，从而有一个较高的收入水平。 二、IS曲线的斜率 二、IS曲线的斜率 分析：两部门经济。 （1）d，投资需求对于利率变动的反应程度大。意味着利率的较小变动要求有较大的国民收入变动来配合， IS 曲线斜率的绝对值比较小（平缓） 。 r－i－y 二、IS曲线的斜率 分析（三部门经济，定量税条件）： 二、IS曲线的斜率 分析（三部门经济，比例税条件）： 二、IS曲线的斜率 IS曲线将会更陡峭一些。 IS曲线水平移动距离的计算 　i = e – dr 　　投资曲线 i右移， 则：△i = △e 总　结 例：两部门经济， IS曲线水平移动距离的计算 　s曲线向右下移动，则：△s = △α （1）扩张性（膨胀性）财政政策 ● 增加政府支出； ● 减税。 （2）紧缩性财政政策 ● 减少政府支出； ● 增税。 （3）IS曲线移动的距离 当政府支出增加Δg时， 国民收入增加的量为： Δy = kg×Δg IS曲线右移： Δy = kg×Δg （凯恩斯以前的）古典学派认为：投资与储蓄只与利率有关。（市场均衡） 凯恩斯否定上述观点，认为，储蓄不仅决定于利率，更重要的是受到收入水平的影响。收