跨国公司经营战略剖析.ppt

跨国公司经营战略—— 跨国并购 目录 跨国并购的含义和类型 1 跨国并购的优劣势 2 跨国并购新的发展趋势和特征 3 中国跨国并购的简述 5 跨国并购的经济效应 4 跨国并购 含义：是指一国企业为了达到某种目标，通过一定的渠道和支付手段，将另一国企业的所有资产或足以行使运营活动的股份收买下来，从而对另一国企业的经营管理实施实际的或完全的控制行为。 含义和类型 类型： 一、跨国兼并 1、跨国合并 2、跨国吸收兼并 二、跨国收购 1、横向、纵向、混合并购 2、直接、间接并购 跨国并购优势 迅速进入他国市场并扩大其市场份额 有效利用目标企业的各种现有资源 大幅度降低了企业扩张的风险、时间和成本 对于企业来说，跨国并购能使一个企业的产品迅速占领市场, 能够通过扩大生产规模降低生产成本, 企业可以实行差别化战略, 提高其经营效率, 从而其扩大赢利空间, 进而提高企业的国际竞争实力,提高企业参与市场竞争的水平。实际上，跨国并购实质是对市场资源的一种新整合, 是对市场结构的调整, 通过整合与调整促进一国的经济发展, 提高资源配置效率, 从而提高发展水平。 企业发展到一定阶段必然存在夸张的问题，而投资新建一个工厂不仅要建设新的生产能力，企业还要投入大量的时间和资金获取稳定的原料来源，有效的销售渠道，开拓和争夺市场。这种方式涉及更多的不确定性，相应的风险越大，资金市场要求支付的风险成本也越高。在并购情况下，企业可以充分利用原有企业的原料来源、渠道和市场份额，在资金市场方面也可利用原有企业的渠道融资，从而大大减少，发展过程中的不确定因素，降低了扩张风险和成本。 通过跨国并购,可以对企业的资产进行补充和调整，以达到最佳经济规模，降低企业的生产成本，以产生协同效应,提高经济效率。并购发达国家的企业，可以获得该企业的先进技术和专利权，以提高跨国公司的技术水平。采取并购作为直接投资的方式，可以不必重新设计一套适合当地情况的经营管理制度，而直接利用现有的管理组织、管理制度和管理人员。这样可以避免对当地情况缺乏了解而引起的各种 问题。 (1)成熟完善的销售网络; (2)既有的专利权、专有技术、商标权、商誉等无形资产; (3)稳定的原材料供应保障体系; (4)成型的管理制度和既有的人力资源（5)成熟的客户关系网。 这些资源的存在可以使并购方绕开初入他国市场的困难，迅速投入生产，完善和开拓销售渠道，扩大市场份额，减少竞争压力。这些都是其他跨国投资方式难以获得的。 跨过并购还可以帮助企业获取新技术和高利润。 跨国并购的劣势 、 价值风险 价值评估的困难 企业规模和选址上的问题 跨国并购的目的不仅是生产、市场和资本的扩张, 还是利润的扩张, 这方面客观存在着复杂的价值风险。由于存在信息不对称问题, 并购者不能在短时间内充分了解并分析并购对象的财务及运作情况, 往往容易由此导致并购失败。 对于目标公司的价值评估，其复杂程度远甚于在创建前对所需资本的估算，主要原因有： （一）不同的国家有不同的会计准则； （二）是国外市场信息较难收集，可靠性也较差； （三）目标企业无形资产的评估问题； 这些因素的存在大大增加了企业并购的风险。 跨国公司可以通过创建方式选择适当的地点并按照自己希望的规模筹建新的企业。但是采用并购方式往往难以找到一个规模和定位完全符合自己意愿的目标企业，尤其是在市场不发达的发展中国家，这个问题尤其突出。 案例分析 趋势及特征 跨国并购的类型主要以横向和混合为主，收购成为主要形式； 跨国并购交易规模增长迅速，大型并购交易所占份额不断增加 跨国并购在产业领域的发展趋势：向服务业转移 且所涉及行业相对比较集中 中介机构在跨国并购中发挥了重大作用 战略驱动成为跨国并购的主要动机，恶意并购减少 跨国并购中强弱联合减少，强强联合逐渐占主导地位 一 二 三 四 五 六 外资对中国企业的大兼并与大收购的案例 1994年初，联合利华取得上海牙膏厂的控股权，并采用品牌租赁的方式经营上海牙膏厂“中华”牙膏 1990年，上海家化与庄臣合资，“美加净”商标被搁置。 法国欧莱雅正在快速占领中国市场。2003年该公司收购小护士，2004年收购羽西。 2007年2月，作为全国护肤品行业第一的北京大宝，在北京产权交易所挂牌出售全部股权（北京三露厂国有股83.42%，职工持股会16.58%），3月与美国强生签订了转让全部股权的合同 哈药集团：2005年，香港中信资本、美国华平投资集团联合投资获得控股权 法国SEB并购国内压力锅老大苏泊尔 2005年1月，美国宝洁集团收购了吉列公司 达能公司在中国饮料行业10强企业中，已收购娃哈哈39家企业51%股权，乐百氏98%股权，上海梅林正广和饮用水公司50%股权，深圳益力矿泉水公司54.2%（100%?）股权、汇源果汁22.18%股权。还在