利息的度量剖析.pptVIP

例题： 某人为了能在第7年末得到一笔1万元的款项，愿意在第一年末付出1000元，在第三年末付出4000元，并在第8年末付出一笔钱，如果年利率为6%，问他在第8年末应付多少？ 1.2.2投资期的确定 通常， 一般，投资期不足一个度量期的情况下，用单利计息，则利息=金额×利率×年数 将天数转化成年数的主要方法： 1、严格单利法（英国法） 2、常规单利法（欧洲大陆法） 3、银行家规则（欧洲货币法） 年数=实际/360 例题 在3月13日存入1000元，到同年的11月27日取出，利率为单利8%。求利息金额。 （1）按英国法 （2）按银行家规则 （3）常规单利法 1.2.3 未知时间问题 只有一次付款的未知时间问题 例：以每月记息的年名义利率12%投资1万元，若欲积累到3万元，问要几年时间？ 不同时刻的多次付款被数值上等于这些付款之和的一次性付款所替代。 精确方法 等时间法 例题:预定在第一、三、五、八年末分别付款200、400、300、600元，假设实际利率为5%，试确定一个付款1500元的时刻，使这次付款与上四次付款等价。分别用精确方法和等时间法 1.2.4未知利率问题 只有单次付款的未知利率问题 多次付款的未知利率问题 例：某人现在投资3000元，两年后再投资6000元，这两笔投资在4年后累积至15000元，问实际利率是多少？ 更一般的方法： 1、线性插值 2、迭代法 例题： 现在投资500元，第一年末投资300元，第二年末再投资150元，这样在第四年末将积累到1300元，求实际利率。 第一章：利息的基本概念 1.1、利息的度量 基本概念： 利息、 本金、积累值（或终值）、期 定义1.1：用a(t)表示初始投资为1单位的投资经过时间t后的价值，称a(t)为积累函数（t期积累因子）。显然：a(0)=1 t期折现因子或折现函数： a-1(t) 折现因子： a-1(1)记为v 　定义 1.2：一般情况，本金为k,用A(t)表示初始投资经过时间t后的价值，称A(t)为总量函数。 总量函数和积累函数有着如下简单的关系： A(t)= A(0)a(t)=ka(t) 第n期的利息： In= A(n)－ A(n-1) 现值、当前值、积累值 1.1.1实际利率 度量期内得到的利息与此度量期开始的本金之比实际利率可以表示为： 例1.1：某人到银行存入1000元，第一年末他存折上的余额为1050元，第二年末他存折上的余额为1100元，问：第一年、第二年的实际利率分别是多少？ 解：显然，A(0)=1000， A(1)=1050， A(2)=1100，因此， I1= A(1)－ A(0)＝50, I2= A(2)－ A(1)＝50, i1= I1/ A(0)=5%， i2= I2/ A(1)=4.762%， 故，第一年的实际利率为5%，第二年的实际利率为4.762% 1.1.2 单利与复利 前面讨论的实际利率I是针对某一个度量期而言的，若投资期为多个或非整数个度量期，如何来进行利息的度量呢？实务中有两种最重要的度量方式：单利和复利。 考虑投资一单位的本金： （1）如果其在t时的积累值为： a(t) =1+it 那么，我们就说该笔投资以每期单利i计息,并将这样产生的利息称为单利。实际上，所谓单利 就是只有本金生息，本金产生的利息并不积累生息。 （2）如果单位投资在t时的积累值为： a(t)=(1+i)t 那么，则称该笔投资以每期复利i计息,并将这样产生的利息称为复利。实际上，复利就是指民间俗称的“利滚利”，即当其产生的利息计入本金，在下一期可以生息。 例题1.2 若银行以单利计息，年息为6%。某人存入5000元，问5年后的积累值是多少？复利计息呢？ 1.1.3 实际贴现率 一个度量期的实际贴现率为该度量期内取得的利息金额与期末的投资可收回金额之比，通常用d来表示： 即，d=(a(t)-a(t-1))/a(t) 实际贴现率d同实际利率i的定义十分相似，在实务中，它们反映了同一个问题的两个不同的侧面。实际利率度量了借款人到期偿还利息额大小，而实际贴现率度量了借款人为了到期清偿本金，而在借款之初支付的利息。 为了帮助理解，我们来看一个例子。假设，张三到一家银行