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Company Logo 股指期货基础知识(一) 什么是股指期货 股指期货的全称是股票价格指数期货，它是以股票价格指数为标的物的标准化期货合约，双方约定在未来某个特定日期，按事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖。 其自身还具有独特的三个特征： 一是标的物为特定的股票指数，报价单位以指数点计；二是合约的价值以一定的货币乘数与股票指数报价的乘积来表示；三是采用现金交割，不需要交割股票而是通过结算差价用现金来结清头寸。 股指期货的功能 一、价格发现功能。股指期货交易以集中搓合竞价方式产生未来不同到期月份的股指期货合约价格，反映对股票市场未来走势的预期。同时，大量实证研究表明，股指期货价格先行于现货指数价格，这有助于提高股票现货市场价格的信息含量。 二、套期保值规避系统性风险功能。股指期货则提供了对冲股市系统风险的途径，通过现货和期货市场上的对冲操作，使现货和期货市场的收益(损失)相互抵消，达到锁定成本和确保利润的目的，这就是股指期货的套期保值。 三、套利投资功能。股指期货可以与多种证券品种进行套利交易，包括股指期货与股票现货、股指期货与ETF之间的套利，以及不同股指期货合约之间的跨期套利、跨市套利和到期日套利。 我国股指期货 我国的股指期货以沪深300指数为标的 沪深300指数是由上海和深圳证券市场中选取300只A股作为样本编制而成的成份股指数。 沪深300指数样本覆盖了沪深市场六成左右的市值，具有良好的市场代表性。沪深300指数是沪深证券交易所第一次联合发布的反映A股市场整体走势的指数。它的推出，丰富了市场现有的指数体系，增加了一项用于观察市场走势的指标，有利于投资者全面把握市场运行状况，也进一步为指数投资产品的创新和发展提供了基础条件。 沪深300指数前20大权重股 沪深300指数的特点 采用自由流通量为权数，这保证了该指数是反映流通市场股价的综合动态演变。 在成份股权重的确定上，采用分级靠档法，共分九级靠档。 引入大市值公司快速进入沪深300指数的机制 沪深300股指期货合约 几组重要概念 开盘价、收盘价和结算价 持仓量和成交量 开仓、持仓和平仓 多头和空头 多头换手和空头换手 市价委托、限价委托和取消委托 交易结算会员、全面结算会员和特别结算会员 开盘价、收盘价和结算价 开盘价（Open Price）：某一期货合约开市前5分钟内经集合竞价产生的成交价格。集合竞价未产生成交价格的，以集合竞价后第一笔成交价为开盘价。 收盘价（Close Price）：指某一期货合约当日交易的最后一笔成交价格。 结算价（Settlement Price）：指某一期货合约当日一定时间内成交价格按照成交量的加权平均价。 持仓量和成交量 持仓量（Open Interest）：指期货交易者所持有的未平仓合约的单边数量。 成交量（Volume）：指某一期货合约在当日交易期间所有成交合约的单边数量。 开仓、持仓和平仓 开仓（Open Position）：股指期货中，无论买卖凡是新建头寸都叫开仓。 持仓（Hold Position ）： 平仓（Close Position ）： 平今（Day Trade）： 多头和空头 多头（Long Position）：买进股指期货合约者。 空头（Short Position）：卖出股指期货合约者。 多头换手和空头换手 多头换手（Change Hands of Long Position）：原来持有多头的交易者在卖出平仓，但新的多头又开仓买进。 空头换手（Change Hands of Short Position）：指原有持有空头的交易者在买进平仓，但新的空头在开仓卖出。 市价委托、限价委托和取消委托 市价委托（Market Order）：指不限定价格的、按照当时市场上可执行的最优报价成交的指令。市价指令的未成交部分自动撤销。 限价委托（Limit Order）：指按照限定价格或者更优价格成交的指令。 取消委托（Cancel Order）： 交易结算会员、全面结算会员和特别结算会员 交易结算会员（Individual Clearing Members）：只能为其客户办理结算、交割业务。 全面结算会员（General Clearing Members ）：可以为其客户和与其签订结算协议的交易会员办理结算、交割业务。 特别结算会员（Special Clearing Members ）：只能为与其签订结算协议的交易会员办理结算、交割业务。 股指期货三种交易策略 股指期货的套期保值 股指期货的定价和套利 股指期货的投机 股指期货的套期保值 空头套期保值是指已持有股票组合或预期将持有股票组合的投资者，为了防止股票组合下跌的系统性，卖出股指期货。如果大盘下跌，用股指期货交易中