不确定性()材料.ppt

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 南财2013年秋季 中级微观经济学 * 资产多样化（Diversification） 只买企业 A的 股票? $100/10 = 10 股. 你将以 1/2 的概率获得$1000，以 1/2 的概率获得 $200. 期望收益: $500 + $100 = $600 南财2013年秋季 中级微观经济学 * 资产多样化（Diversification） 只买企业 B的 股票? $100/10 = 10 股. 你将以 1/2 的概率获得$1000，以 1/2 的概率获得 $200. 期望收益: $500 + $100 = $600 南财2013年秋季 中级微观经济学 * 资产多样化（Diversification） 每个企业各买5股? 你将肯定获得 $600. 多样化保证了预期收入，而且降低了风险。 南财2013年秋季 中级微观经济学 * 资产多样化（Diversification） 每个企业各买5股? 你将肯定获得 $600. 多样化保证了预期收入，而且降低了风险。 南财2013年秋季 中级微观经济学 * 风险分散和互助保险（Risk Spreading/Mutual Insurance） 100 个风险中性的人独自承受损失$10,000 的风险. （风险是独立的） 假设损失发生的概率 = 0.01. 假设初始财富为 $40,000. 没有保险: 每个人的预期财富是 南财2013年秋季 中级微观经济学 * 风险分散和互助保险（Risk Spreading/Mutual Insurance） 互助保险: 预期损失是 每个人向互助基金支付$1 （共$ 100 ） 互助保险: 预期财富是 因此，风险分散对每一个人都有利。（前提是：风险是独立的。例子：课后作业第6题） * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 南财2013年秋季 中级微观经济学 * 不确定条件下的选择（Choice Under Uncertainty） Cna Ca m 更受偏好 哪里是最优的 消费计划? 南财2013年秋季 中级微观经济学 * 不确定条件下的选择（Choice Under Uncertainty） Cna Ca m 最优的可支付消费计划 南财2013年秋季 中级微观经济学 * 不确定条件下的选择（Choice Under Uncertainty） Cna Ca m 最优的可支付消费计划 南财2013年秋季 中级微观经济学 * 不确定条件下的选择（Choice Under Uncertainty） Cna Ca m 最优的可支付消费计划 MRS = 预算线的斜率（相切条件） 南财2013年秋季 中级微观经济学 * 不确定条件下的选择（Choice Under Uncertainty） Cna Ca m 最优的可支付消费计划 MRS = 预算线的斜率（相切条件），即： 南财2013年秋季 中级微观经济学 * 例子：对保险的需求 假定保险业的进入是自由的. （完全竞争） 预期经济利润 = 0. 即： ?K - ?aK - (1 - ?a)0 = (? - ?a)K = 0. 即： 自由进入 ? ? = ?a. 因此，如果保险的价格等于意外发生的概率，那么保险是公平的（fair ）。 南财2013年秋季 中级微观经济学 * 例子：对保险的需求 当保险是公平的，理性的保险选择满足： 南财2013年秋季 中级微观经济学 * 例子：对保险的需求 当保险是公平的，理性的保险选择满足： 即： 南财2013年秋季 中级微观经济学 * 例子：对保险的需求 当保险是公平的，理性的保险选择满足： 即： 无论意外发生与否，收入的边际效用是一样的。这就是最优的保险数量所必需满足的条件。 南财2013年秋季 中级微观经济学 * 例子：对保险的需求 厌恶风险者将购买多少保险? 南财2013年秋季 中级微观经济学 * 例子：对保险的需求 厌恶风险者将购买多少保险? 厌恶风险?当 c ? ， MU(c) ?. 南财2013年秋季 中级微观经济学 * 例子：对保险的需求 厌恶风险者将购买多少保险? 厌恶风险?当 c ? ， MU(c) ?. 因此 南财2013年秋季 中级微观经济学 * 例子：对保险的需求 厌恶风险者将购买多少保险? 厌恶风险 ?当 c ? ， MU(c) ?. 因此 南财2013年秋季 中级微观经济学 * Cna = m - ?K. Ca = m - L - ?K + K