财务报表框架在招商银行的材料.pptVIP

财务报表分析框架在招商银行的运用 战略分析 公司背景 招商银行（China Merchants Bank ）成立于1987年4月8日，是中国第一家完全由企业法人持股的股份制商业银行，总行设在深圳。自成立以来，招商银行先后进行了四次增资扩股，并于2002年3月成功地发行了15亿普通股，4月9日在上交所挂牌（股票代码：600036），是国内第一家采用国际会计标准的上市公司。目前，招商银行总资产逾7000亿元，在英国《银行家》杂志“世界1000家大银行”的最新排名中，资产总额居前150位。 行业特征分析 招行历程 1987年4月8日，招商银行在蛇口成立。 1989年，招商银行第一次增资扩股成功。 1994年，招商银行第二次增资扩股成功。 1995年7月，招行推出一卡通，至今累计发卡量已接近4000万张。 1996年、1999年，招商银行经过四次增资扩股。 1999年9月，招行启动网上企业银行、网上个人银行等在内的网上银行——一网通。 2002年，招商银行A股发行上市。 2002年10月，招行推出面向高端客户的金葵花理财产品。 2002年12月，招行推出一卡双币国际标准信用卡，目前累计发卡1000多万张,占据国内双币种信用卡市场超过三分之一的份额。 2003年3月，招行在国内推出第一个公司业务品牌——点金理财。 2005年，推出面向集团型企业外币资金集中管理的现金管理类产品————外币现金池。 2006年H股上市。 行业特征分析 招行是中国质量最好的银行之一，它管理水平出众，拥有高质量增长的良好记录，在零售银行业务中占据领先地位，盈利快速上升且未来增长前景清晰，风险较低。与同业比较，招行无疑应享有估值溢价。 招行2006年净利润超常增长。拨备前利润同比增长39%，净利润同比增长88%，净利润增长创2002年A股上市以来的最高记录，这也将是未来5年净利润增速的峰值。驱动因素主要有：利差的明显扩大，中间业务收入快速增长，费用收入比下降，拨备支出增长放慢和有效税率的下降 ，利差明显扩大，净利息收入增速提高。利差明显扩大有两方面的原因，第一是央行在2006年两次加息作用在4季度充分释放，招商银行的活期存款比重在上市银行中几乎是最高的，同时，公司贷款利率一直偏低，有不少贷款是按贷款利率下限定价，这此因素使招行从加息中获益很大，此外，零售贷款比重进一步提高，也有提于利差的扩大。 主营业务：吸收公众存款；发放短期、中期和长期贷款；办理结算；办理票据贴现；发行金融债券；代理发行、代理兑付、承销政府债券；买卖政府债券；同业拆借；提供信用证服务及担保；代理收付款项及代理保险 银行业特征分析 金融主体地位 银行业在我国金融业中处于主体地位，截至2007年上半年，我国共有各类银行业金融机构3万多家。主要包括：3家政策性银行，4家国有商业银行，13家股份制商业银行（含渤海银行），115家城市商业银行，626家城市信用社，30438家农村信用社，57家农村合作（商业）银行，249家外资银行营业性机构，4家金融资产管理公司，59家信托投资公司，74家企业集团财务公司，13家金融租赁公司，6家汽车金融公司，以及遍布城乡的邮政储蓄机构。银行业金融机构境内本外币资产总额达到43万亿元，银行业资产占我国全部金融机构资产的90%以上。 银行业务成本低 银行业务包括商业银行业务与投资银行业务，都是高效益的行业，其主要成本为管理成本。假以3%的利差计算，仅贷款这一项，每年自动为国内银行增加近8500—9500亿元的利润，正常情况下银行业肯定是最最赚钱的行业。国内银行的资产扩张倍数约在20—40区间，总资产利润率只有0.1—0.9%（平均在0.5%左右），资产利用率约为2－4%，国内银行自身素质与经营管理效率提高潜力还很大。 银行业特征分析 利差收入仍然是推动利润增长的首要因素 受加息、贷款增长、债券收益率提高等因素影响，去年银行存贷利差扩大，贷款规模增长。中间业务受益于火热的资本市场，也得到了迅速发展。8家上市银行非利息收入平均增长61%，中行非利息收入已占到营业收入的18.14%。证券交易、基金发行、托管、代理业务增速迅猛，多数银行基金托管量增长60%以上。 银行资产质量得到改善 多数上市银行拨备覆盖率提升超过15%。中行、建行、招行不良贷款拨备覆盖率分别达到91.34%、82.2%、126.03%。银行对不良资产风险的抵御能力提高。2006年末，我国商业银行不良贷款总额12549.2亿元，不良贷款率7.1%，比去年初下降1.5个百分点。 调控难影响景气周期 虽然央行连续上调法定存款准备金率，但事实上，商业银行的超额存款准备金率仍然较高。所以，上调法定存款准备金率对商业银行影响不大。上调存款准备金率对对银行业的净利润平均有3%左右的负面影响，但短期内对银行业