财务管理环境材料.ppt

华东理工大学 East China University of Science And Technology 第二章 财务管理环境 法律环境 经济环境 金融环境 教学目的 了解影响公司财务管理的各环境因素 了解金融市场的分类 理解利率的构成 第一节 财务管理的法律环境 财务管理的法律环境是指影响公司财务管理活动的一系列的法律法规。 企业组织形式 公司税负 有三种： 1、个人独资企业：一个自然人投资，财产为业主个人所有，不具有法人资格；不支付公司所得税，只缴纳个人所得税；对企业全部债务承担无限责任； 2、合伙企业：两个或两个以上合伙人共同出资、合伙经营、共享收益、共担风险；其他性质同“个人所有”； 3、公司制：主要的组织形式。分为有限责任公司、股份有限公司 公司制优点： 1.具有法人资格；公司债务承担有限责任；经营权和所有权相分离； 2.易筹资； 3.建立法人治理结构：财务管理有法可依、财务决策科学和规范； 一、企业组织形式 二、公司税负 税负是公司的一项费用支出，会增加公司的现金流出，因此对公司理财产生重大影响。 公司理财的目标：合理避税 采用不同折旧法:折旧是税前扣除的费用。分为：直线折旧法和加速折旧法。在税法允许条件下尽量采用加速折旧法或选择最短的折旧年限。 利用税盾效应：债务利息税前支出。可以考虑债务筹资。 采用不同的存货计价方法：分为：先进先出法、后进先出法、加权平均法、移动加权平均法和个别计价法。 物价上涨---后进先出法，从而增加存货销售成本； 股利收入与利息收入：权益性投资收益可免交所得税；国债利息收入可免交所得税，其他债券收入则需缴纳。 亏损的前抵和后抵：我国只允许后抵，即与以后年度的应纳税的所得额相抵。但延续弥补期最长不得超过5年。 第二节 财务管理的经济环境 财务管理的经济环境是指对公司财务管理有重要影响的一系列经济因素，包括宏观经济环境和微观经济环境。 宏观经济环境 微观经济环境 经济周期包括经济的复苏、繁荣、衰退、和萧条四个阶段。处于不同经济周期的企业，其财务活动财务状况和财务管理也不尽相同 通货膨胀对企业财务的影响：资产购置成本增加，利率提高，成本补偿不足、利润虚增 政府的经济政策影响企业的税收、成本、利润和现金流量 竞争产品价格下降、生产成本提高、利润下降，促使企业加强管理 宏观经济环境 微观经济环境 销售环境：由公司所处市场的竞争程度所决定的。 分为：完全垄断市场、完全竞争市场、不完全竞争市场和寡头垄断市场四种类型； 采购环境：影响公司物资供应的稳定性和采购价格的波动，从而影响公司存货资金的占用； 生产环境：不同生产环境，对资金使用期限有不同的要求，从而影响公司的筹资和投资决策； 人员环境：指处理人与人之间的经济关系。 第三节 财务管理金融环境 财务管理金融环境是指为公司资金融通提供场所的金融市场、参与交易的金融机构、作为交易手段的金融工具以及对金融市场起调控作用的利率组成的一个有机金融体系。 金融市场 金融机构 金融工具 利率 一、金融市场的分类与组成 金 融 市 场 主体 客体 参加者 银行、非银行金融机构 股票、债券、商业票据等 资金供应者、需求者 外汇市场 资金市场 黄金市场 货币 资本 短期证券 长期证券 长期贷款 短期贷款 一级市场 二级市场 营业性质 时间长短 证券发行和交易过程 金融市场的特点 是以资金为交易对象的市场：金融市场是由资金的供给与需求形成的市场； 是一种抽象的场：除证券交易所外，没有固定的交易场所； 金融市场与企业理财 金融市场是企业筹资和投资的场所 金融市场可以实现企业长短期资金的相互转化 金融市场为企业财务管理提供信息 二、金融机构 中央银行：最高金融机构。制定、实施货币政策；发行、管理人民币。 商业银行 政策性银行：不以营利为目的 证券经营机构：证券公司 其他金融机构：保险公司；信托投资公司、财务公司、金融租赁公司等。 三、金融工具 金融工具是指在金融市场上资金供应者与资金需求者的交易工具。 初始金融工具：商业票据、可转让的大额存单、债券、股票等； 衍生金融工具：远期合约、期货合约、期权合约等； 金融工具的特征： 流动性：指金融工具具有在短期内迅速变现为确定或已知金融款项的能力。 风险性：指购买金融工具不能保持其原始金额的一种不确定性。 收益性：指投资者购买金融工具获取收益的高低。 利息率 = 通货膨胀附加率 流动性风险报酬率 违约风险报酬率 期限风险报酬率 纯利率 + + + + 利率是一个时期运用资金这一资源的交易价格。 风险报酬 四、利率 纯粹利率：不考虑通货膨胀因素和风险因素时实际报酬率。是由资金的供求状况决定的。 通货膨胀附加率：其等