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财 务 管 理 主讲：刘忠生 【财务实例】 华谊兄弟传媒集团 华谊兄弟传媒集团 华谊兄弟传媒集团（英文：Huayi Bros. Media Group）是中国大陆一家知名综合性娱乐集团，由王忠军、王忠磊兄弟在1994年创立，开始时是由投资冯小刚、姜文的电影而进入电影行业，尤其是每年投资冯小刚的贺岁片而声名鹊起，随后全面投入传媒产业，投资及运营电影、电视剧、艺人经纪、唱片、娱乐营销等领域，在这些领域都取得了不错的成绩，并且在2005年成立华谊兄弟传媒集团。2009年10月30日在深圳创业板上市交易，是创业板首批上市的28家公司之一。 第一章 财务管理绪论 一、财务管理概论 什么是财务（ finance） 从广义上讲，国家财政，企业财务和个人理财都可以归入finance的范畴。 财务理论的三个主要研究领域： （1）公司财务管理：集中于公司怎样才能创造和保持价值，其中的财务决策包含投资、筹资、运营决策。 （2）投资：从企业外部投资者的角度审查财务交易。 （3）金融市场及金融机构：证券市场、商业银行、投资公司。 财务与会计的区别 会计：“过去做了什么”和“结果是什么” 财务： “现在做什么”和 “向何处去” 财务活动及内容 什么是财务活动 物资运动（实物形态） 资金运动（价值形态）：以价值形式综合反映企 业的生产经营过程。 财务活动：企业的资金运动构成企业经济活动的 一个独立方面，具有自己的运动规律， 这就是企业的财务活动。 财务活动的内容 资金筹集 资金投放 资金耗费 资金收入 资金分配 企业同各方面的财务关系 与投资者和受资者之间的财务关系 与债权人、债务人、往来客户间的财务关系 企业与税务机关之间的财务关系 其内部各单位之间的财务关系 企业与职工之间的财务关系 财务管理的概念 财务管理是研究企业对资金的筹集、计划、使用和分配、以及与以上财务活动有关的企业财务关系。 二、财务管理科学的发展 第一阶段：1897年美国人格林《公司理财》 1920年斯通的《公司财务策略》 集中于企业如何在外部资本市场上筹集资金。 第二阶段：30年代，西方经济大萧条。 企业财务状况的系统分析。 第三阶段：40、50年代投资决策理论，关注资金的合理配置，如资金的时间价值、净现值、内部收益率评价等理论。 第四阶段：60、70年代，统计学、运筹学等数学方法引入财务理论研究。 马科维茨：投资组合理论 威廉.夏普：资本-资产定价模型 第五阶段：80年代以来，企业价值评估、通货膨胀对企业价值的影响。 三、企业组织形式与企业的财务目标 企业的组织形式 企业的组织形式主要有三种：个体（独资）企业、合伙企业和公司 个体企业：由单一的业主独自拥有，业主对企业的经营有绝对的控制权。 优点： （1）组建简单，费用低。 （2）财务报表无需公开。 （3）经营者有最大的激 励因素。 合伙企业 合伙企业由两个或更多的人合伙经营的企业。每个人各自出资，按共同商定的合约决定每个人分担的责任和分享的利润。 合伙企业的种类： （1）一般合伙：均由负无限责任的合伙人组成。 （2）有限合伙：由无限合伙人和有限合伙人组成。 优点： （1）创立和营业成本很低。 （2）政府限制少，税收较低 （3）合伙人共同承担偿还债务，降低了风险，提高了融资能力。 缺点： （1）无限合伙人对企业债务负无限责任，合伙人之间承担连带责任。 （2）合伙制企业是依据合伙人之间的合约建立的，每当一个合伙人退出或死亡，或一个新的合伙人被接纳，都必须重新建立合伙企业。 （3）重大决策需要得到所有合伙人的同意，容易造成决策延误。 （4）难以得到大量投资。 公司 公司是由股东出资建立经政府批准的合法经济实体。公司是法人。 优点： （1）所有股东仅承担有限责任 （2）资本流动性强 （3）容易筹集大量资金 （4）所有权和经营权分离 缺点： 双重课税 企业的财务目标 利润最大化：使企业的经营利润最大化。 缺陷： （1）利润最大化是一个绝对额，并不反映所获利润同投入资本数量的关系。 （2）利润最大化忽略了所获货币的时间差异。 如比较两个项目：一个五年后可获利8万元；一个今后五年每年可获利1.5万元。 （3）利润最大化忽略了所获利润与所承担风险的差异。 每股收益最大化 缺