财务管理总论-材料.ppt

财务管理学 主讲：蔡静 第一章?????? 财务管理概述 第一节 财务管理概念 第二节 财务管理目标 第三节 财务管理环境 （一）财务活动——资本运动 （一）财务活动 1、筹资活动 ●自有资本的筹集：发行股票、吸收直接投资、留存收益等。 ●借入资本的筹集：发行债券、银行借款、商业信用等。 ●资本结构：企业总资本中各种资本的构成及其比例关系，即自有资本与借入资本的比例关系。 问题：自有资本与资本金有何关系？ （一）财务活动 3、分配活动 （二）财务关系 1、企业与所有者（股东）之间的财务关系 ●所有者：向企业投资，形成企业的资本金。 享有出资者所有权（股权）。 ●企业：向所有者支付投资报酬（股利）。 享有法人财产权。 （二）财务关系 3、企业与被投资单位之间的财务关系 企业购买其他企业的股票或与其他企业联营、合作。 4、企业与债务人之间的财务关系 企业购买其他单位的债券、向其他单位提供贷款或为客 户提供商业信用等。 5、企业与政府税务部门之间的财务关系 政府以社会管理者身份，强制、无偿地向企业征税。 （二）财务关系 6、企业内部各部门之间的财务关系 内部各部门之间相互提供产品或劳务，也应计价结算， 即实行内部经济核算或责任会计。 二、财务管理的概念与特征 （一）财务管理的定义 ●财务管理是指基于企业再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的，它是利用价值形式对企业再生产过程进行的管理，是组织财务活动、处理财务关系的一项综合性管理工作。 三、财务管理的职能 （一）筹资决策 ●决定公司的资金需要量 ●决定公司的资本结构 ●选择筹资渠道与筹资方式 （二）投资决策 ●选择公司的投资项目 ●决定公司的资产结构 三、财务管理的职能 （三）资本营运决策 ●控制经营成本 ●提高资本营运效率 （四）收益分配决策 ●决定公司的股利政策 （五）建立与实施财务制度 ●建立责任中心 ●实行预算控制 四、财务管理与财务会计的关系 1、研究客体与内容不同 财务管理：研究资本运动，涉及事前、事中、事后的全过程监控。 财务会计：研究会计要素的确认、计量、报告，侧重事后反映与监督。 2、根本目标不同 财务管理：实现企业价值最大化。 财务会计：为利益相关者提供及时、完整、准确的会计信息。 3、基本假设不同 财务会计假设：会计主体、持续经营、会计分期、货币计量。 财务管理假设：理财主体、持续经营、有效市场、风险与收益均衡、 资本增值、理性理财。 四、财务管理与财务会计的关系 4、行为规范依据不同 财务管理：以原则性导向为主，灵活性强。 财务会计：以规则性导向为主，规范性强。 5、与其他学科的关系不同 财务管理：与财政学、金融学等学科有紧密联系。 财务会计：与其他学科有一定的联系，但会计学本身的独立 性强。 注：财务管理与财务会计的联系 一、财务管理目标的概念与特征 ●财务管理目标的基本特征 （1）一致性：财务管理目标与企业经营管理目标一致。 （2）指导性：财务管理目标是主导性目标，对企业的经 济活动具有指导作用。 （3）外部经济性：不需付出额外的成本，也不会对社会 效益造成不良影响。 （4）清晰明确性： 可以计量、可以追溯、可以控制， 具有可操作性。 二、企业财务管理目标的主要观点 1、利润最大化目标 （1）存在的理由 ●人们进行生产经营活动的目的是为了创造更多的剩余产品，剩余产品的多少可以用利润指标来衡量； ●在自由竞争的资本市场中，资本使用权最终属于获利最多的企业； ●每个企业都最大限度获利，整个社会的财富才可能实现最大化。 ●利润概念容易被社会各界广泛接受，具有可操作性。 2、股东财富最大化目标 （1）股东财富的概念 ●上市公司股东财富是指股东所拥有的公司股票的市场价值。 股东财富=公司股份总数×每股市价 股东财富最大化即为每股市价最大化 非上市公司股东财富可用净资产收益率或每股收益来计量。 2、股东财富最大化目标 （3）股东财富最大化目标的缺陷 ●对非上市公司不太适用； ●上市公司的股价有时会歪曲公司的经营业绩； ●片面强调股东利益，会引起其他利益主体的不满； ●非上市公司股东财富的计量基础仍是利润，无法从根本上克服