筹资原理说课.ppt

第7章 筹资管理 企业筹资（Financing），又称企业融资，是指 企业根据其生产经营、对外投资及调整资金结构等 活动对资金的需要，通过一定的渠道和金融市场， 采取适当的筹资方式，获取所需资金的一种行为。 （一）设立筹资动机 （二）扩张性筹资动机 （三）偿债性筹资动机 （四）解困性筹资动机 （五）混合性筹资动机 根据企业所筹资金的来源渠道不同分为权益筹资和负债筹资。　　 根据企业所筹资金的期限分为短期资金和长期资金。 根据资金的取得方式，分为内部融资和外部融资。 根据筹资活动是否通过中介金融机构分为直接融资和间接融资。 一、吸收直接投资 二、发行股票筹资 三、留存收益筹资 吸收直接投资的种类 吸收国家投资 吸收法人投资 吸收个人投资 吸收外商投资 吸收直接投资的出资方式 现金投资 实物投资 工业产权投资 土地使用权 吸收直接投资的优点 筹资方式简便 有利于提高企业信誉 有利于尽快形成生产 能力 有利于降低财务风险 股票的含义与特征 1．股票的概念 　　股票(Stocks)是股份公司为筹措自有资本而发行 的有价证券，是持股人拥有公司股份的书面凭证。 2．股票的特征 （1）法定性　　　（2）收益性 （3）风险性　　　（4）参与性 （5）无限期性　　（6）可转让性 （7）价格波动性 1949年10月1日，新中国成立大典之时，恒源祥也在这天发行《恒丰毛绒厂股份有限公司》股票，这是新中国成立后发行的第一张股票。 股票的常见分类 1.股票按股东的权利、义务分为普通股和优先股 普通股票简称普通股 (Common Stock)是股份 公司发行的具有管理权而股利不固定的股票。普通 股是股份公司股票的主要存在形式。 优先股票简称优先股 (Preference Stock) 是股 份公司发行的具有一定优先权，股利固定的股票。 2.按投资者是以人民币认购和买卖还是以外币认购 和买卖股票划分，股份可分为内资股和外资股。 （A股、B股、H股） 普通股融资的优点： (1)筹资风险小　　　　　(2)财务负担轻 (3)能增强公司的信誉　　(4)筹资限制少 普通股融资的缺点 (1）资金成本较高 (2)容易分散公司的控制权 (3)可能会降低普通股的每股净收益，从而引起股价 下跌 发行优先股筹资 优先股的性质 优先股筹资的优缺点 优先股的性质 ①普通股的股东一般把优先股看成是一种特殊债券 这是因为，它在普通股之前取得收益，分享资产。 ②从债券的持有人来看，优先股则属于股票，因为 它对债券起保护作用，可以减少投资的风险，属于 主权资金。 ③从公司管理当局和财务人员的观点来看，优先股 则具有双重性质，这是因为，优先股虽没有固定的 到期日，不用偿还本金，但往往需要支付固定的股 利，成为财务上的一项负担。 优先股是一种特别股票，它虽然属于自有资金 但却兼有债券的某些性质。 优先股与债券的区别 　 公司支付给债券人的利息是从税前利润中支付的 　 公司支付给优先股股东的股息是从税后利润中支付的　 　 优先股与普通股的联系 都属于权益资金 都参与税后利润分配 优先股与普通股的区别 优先股股息固定 　普通股股利不固定 优先股筹资的优缺点 优点： 　①有利于增强公司的信誉； 　②没有固定的到期日，无需偿还； 　③股利支付既固定，又有弹性； ④优先股的发行并不增加能够参与公司经营管理 的股东人数，不会导致原有普通股股东控制公司 的权利分散。 缺点： 　①资金成本较高； 　②筹资限制多 　③财务负担重 留存收益是指企业从历年实现税后利润中提取或形成的留存于企业内部的积累，主要包括盈余公积、未分配利润，它是权益资金的一种。 留存收益筹资的优点 (1) 无筹资费用 (2) 性质上属于主权筹资 (3) 使所有者获得税收利益 留存收益筹资的缺点 (1) 数量受到限制 (2) 在股利支付过少，留存收益过多时，可能会影响到今后的外部筹资。 一、银行借款 二、发行债券 三、租赁筹资 与银行借款有关的信用条件 1）信贷额度 信贷额度是银行对借款人规定的贷款的最高额。 信贷限额的有效期通常为一年，但根据情况也可延期 一年。 一般而言，企业在批准的信贷额度内，可随时 使用银行借款，但是银行并不承担必须提供全部信 贷限额的义务，如果企业信誉恶化，即使银行曾经 同意按信贷限额提供贷款，企业也可能得不到借 款，这时，银行不会承担法律责任。 2）周转信贷协定 周转信贷协定是银行从法律上承诺向企业