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国际金融学-2 内容： 第五章 国际收支 第六章 国际收支理论 第七章 国际货币体系 第八章 国际储备 第五章 国际收支 一、国际收支平衡表 二、经常项目的宏观含义 三、国际收支失衡与调节 四、国际热钱 第五章 国际收支 一、国际收支平衡表 国际收支平衡表是反映一国在一定时期内（通常为一年）全部外汇收支的系统记录。它将所有从国外获得外汇款项的交易（出口收入和资本流入）记入贷方——收入，而将所有支付给国外的外汇款项的交易（进口支出和资本流出）记入借方——支出。 收入大于支出——国际收支顺差； 收入等于支出——国际收支平衡； 收入小于支出——国际收支逆差。 国际收支平衡表构成 一、经常项目 （A）货物与服务：商品、通讯、运保、劳务等 （B）收益：利息、债息和红利收益 （C）经常转移：政府或私人捐赠，侨汇 二、资本和金融项目 （A）资本项目：资本转移、非金融资产买卖 （B）金融项目：直接投资、证券投资等 三、储备资产 外汇、黄金等 四、净误差与遗漏 统计误差与资本非法流动 2011年中国国际收支平衡表(亿美元) 一、经常项目 2017 （A）货物与服务 1883 （B）收益 -119 （C）经常转移 253 二、资本和金融项目 2211 （A）资本项目 54 （B）金融项目 2156 三、储备资产（变动） -3878 四、净误差与遗漏 -350 第五章 国际收支 简单来说： 国际收支= 经常项目 + 资本项目 = 2017 + 2211 =4228 因此，国际收支= 储备资产(变动) 储备资产(变动) = 经常项目 + 资本项目 严格来说： 储备资产(变动) = 经常项目 + 资本项目 + 净误差与遗漏 = 4228 – 350 = 3878 第五章 国际收支 二、经常项目的宏观经济含义 1、经常项目与国际投资的关系 假设（B）收入和（C）转移支付可以忽略不计的话，经常项目差额就等于货物与服务净出口，简称净出口，则 [1] 经常项目差额 = 国外净投资 X – M = I f 当 I f 大于 0 时，表示净资本流出； 当 I f 小于 0 时，表示净资本流入。 第五章 国际收支 [2] 国外净投资 = 国外净资产增量 I f = △F 国外净资产 = 本国在外国的净资产 – 外国在本国的净资产 即：F = F f – F d 当 F大于 0 时，称为资本输出国 ——净债权国； 当 F小于 0 时，称为资本输入国 ——净债务国。 第五章 国际收支 2、经常项目与国内经济的关系 开放体系中的国民支出恒等式 Y = C + I d + G + X – M Y－国民总收入（GNI或GNP） C－国民消费， I d －国内投资， G－政府支出，X – M－经常项目差额（严格叫净出口） 第五章 国际收支 开放体系中的国民收入恒等式 Y = C + S + T S－国民储蓄，T－政府税收，两式合并得 （S – I d ）+（T – G）=（X – M） （三缺口模型） S – I d－储蓄投资差额，T – G－财政赤字 公式表示：“经常项目差额等于财政赤字与储蓄投资差额之和”。 当财政收支平衡时，即 T – G = 0 第五章 国际收支 S – I d = X – M = I f （二缺口模型） 即：S = I d + I f 此式表示：在财政收支平衡的情况下，经常项目差额等于国民储蓄与国内投资的差额。 这些关系式对理解经常项目与宏观经济变量之间的关