信托业务风险管理与防范材料.ppt

政策风险。指因财政政策、货币政策、产业政策、地区发展政策等发生变化而给信托业务带来的风险。财政政策、货币政策对资本市场、货币市场影响显著，产业政策则对实业投资领域有明显作用。在我国，市场化程度还并不充分，政策因素很多时候对某一行业或市场的发展具有决定性的影响。这种政策因素可能直接作用于信托投资公司，也可以通过信托业务涉及的其他当事人间接作用于信托投资公司。 (2)法律风险。对信托业务来说，其法律风险主要是指信托法律及其配套制度的不完善或修订而对信托业务的合法性、信托财产的安全性等产生的不确定性。我国现行的法律体系同以衡平法为基础的信托法之间存在一定的冲突，且信托登记制度、信托税收制度、信息披露制度等大量信托配套法规尚不健全，在这种情况下，信托业务的法律风险就更为明显。 (3)市场风险。即由于价格变动而造成信托投资公司固有财产或信托财产损失的风险。市场风险可细分为利率风险、汇率风险、价格风险、通货膨胀风险等。 (4)信用风险。对信托投资公司而言，主要指信托财产运作当事人的信用风险。信托财产在管理运用过程中会产生信托财产的运作当事人，形成新的委托代理关系，从而也会产生新的信用风险，该风险主要来自于以下几个方面： 产品特点与风险要点 项目投资风险 ◆聘请专业的投资管理机构进行项目的选择和投资；构建科学的投资组合；与项 目公司签订投票权协议以保持在一些重大问题上的特别投票权。 项目管理风险 ◆从资金实力、运作经验和水平等方面进行严格筛选外部顾问；结构化设计安 排；内部严格管理制度。 项目退出风险 ◆事前约定由投资顾问按照适当的价格购买被投资公司股权、通过产权交易所等 挂牌出让或拍卖、或按受益人在信托计划中的权益比例将股权分配给信托计划 受益人等。 ◆参与成长迅速、具有良好发展前景企业的股权投资 ； ◆信托期限以5+2年为主； ◆聘请专业投资顾问，引入优先/次级结构化安排，投资顾问认购次级受益权； ◆信托公司可以自有资金参与认购不超过信托规模的20%； ◆银行资金保管费0.2%/年 ◆信托报酬、投资顾问费、银行理财产品的收益分配可以灵活约定。 1. 产品收益与成本结构 2. 产品主要风险及防范 ◆投资期限较长， 一般可达7至10年或更长， 属于中长期投资。 ◆投资退出渠道 多样化，有IPO、 兼并收购（MA）、 标的公司管理层回购 等等。 ◆资金来源广泛，如富 有的个人、风险基金、 战略投资者、养老基金、 保险公司等。 ◆收益构成： 直接投资收益、 投资管理人收益。 PE投资的要领 * 倾向形式 2010年中诚圆基风电投资项目集合资金信托计划? 发行机构： 中诚信托投资有限责任公司 产品名称： 2010年中诚圆基风电投资项目集合资金信托计划 信托期限： 40个月 信托规模（万元）： 9000万元 资金门槛（万元）： 100 预期年收益率： 7.00-15.00% 收益描述： 预计年股息分红率为7-15%。如本信托所投资的项目公司持有的股权未来上市或转让出售,则受益人也可能获得更高收益的投资溢价。 资金运用： 中诚信托将委托人的信托资金集合起来,以本信托计划资金出资并作为有限合伙人,圆基重庆作为普通合伙人,共同出资成立中诚圆基合伙企业,对华能东营河口风力发电有限公司进行股权投资,实现资金的保值增值 发行地： 北京市 担保情况： --- 推介起始日： 2010-03-10 推介终止日： --- 产品特色： 1、创新的产品设计 新能源风电项目股权投资、PE管理人跟投资金比例为10%、合伙人会议和投资决策委员会多重控制体系。 2、投资风险低、投资收益高 项目合作方华能新能源产业控股有限公司承诺以本金回购合伙企业所持股权,华能新能源公司作为中国华能集团全资子公司和该集团下新能源领域的投资主体,具备一定的回购能力。同时其目前已经运行的2个同类型项目每年均能实现较高的投资收益率。 华融不良资产证券化项目 华融资产管理公司 (委托人) 中信信托 （受托人） 机构投资者 132.5亿元债权委托 华融资产管理公司 （受益人） 委托优先受益权转让 委托处置非货币性信贷资产 10亿元优先受益权转让 享有 劣后 受益 权 中诚信评级AAA级 产生12.07亿现金 优先受益 权预期收益率为4.17% 注：上述图表根据宣传资料构画。 该项目利用资产证券化和信托的基本原理，借鉴了基础资产风险隔离机制、现金流包装技术、以特定资产为支撑的投资合同、表外处理、优先级/次级交易信用增级模式等资产证券化思路，通过华融公司向投资者转让信托项下的优先级受益权方式，获得了加快资产变现进度，提前收回不良资产处置收入良好效果。 　第一步，华融公司选定广东、山东和上海等20多个城市的资产处置项目作为交易主体，然后，委托大公和信