债券和股票估价练习预案.pptVIP

债券和股票估价练习 1.某公司拟于2012年1月1日发行面额为1000元的债券，其票面年利率为6%，每年6月30日和12月31日计算并支付利息，2015年1月1日到期。同等风险投资的必要报酬率为8%，则债券的价值为（ ）元。 A.1000 B.832.86 C.524.21 D.947.56? 2.当其他因素不变时，当时的市场利率越高，债券的价值（ ）。 A.越小 B.越大 C.不变 D.无法确定? 1.某公司拟于2012年1月1日发行面额为1000元的债券，其票面年利率为6%，每年6月30日和12月31日计算并支付利息，2015年1月1日到期。同等风险投资的必要报酬率为8%，则债券的价值为（ ）元。 【答案】D,债券的价值=1000×3%×（P/A，4%，6）+1000×（P/F，4%，6）=30×5.2421+1000×0.7903=947.56（元）。? 2.当其他因素不变时，当时的市场利率越高，债券的价值（ ）。 【答案】A,债券的价值是发行者按照合同规定从现在至债券到期日所支付的款项的现值。折现率i与债权价值呈反向变动关系，即在其他因素不变时，当时的市场利率越高，债券价值越小。 3.某公司以1020元的价格购入面值为1000元、票面利率为6%、每半年支付一次利息、2年后到期的债券。该公司持有该债券的年到期收益率为（ ）。 A.6% B.2.47% C.3.98% D.4.95% 4.债券A和债券B是两只在同一资本市场上刚发行的按年付息的平息债券。它们的面值和票面利率均相同，只是到期时间不同。假设两只债券的风险相同，并且等风险投资的必要报酬率高于票面利率，则（ ）。 A.离到期时间长的债券价值低 B.离到期时间长的债券价值高 C.两只债券的价值相同 D.两只债券的价值不同，但不能判断其高低 3.某公司以1020元的价格购入面值为1000元、票面利率为6%、每半年支付一次利息、2年后到期的债券。该公司持有该债券的年到期收益率为（ ）。 【答案】D,到期收益率是指以特定价格购买债券并持有至到期日所能获得的收益率，它是使未来现金流量现值等于债券购入价格的折现率。假设年到期收益率为i，则有1020=1000×3%×（P/A，i/2，4）+1000×（P/F，i/2，4），当i=6%时，债券价值=债券面值=1000元，当i=4%时，1000×3%×（P/A，i/2，4）+1000×（P/F，i/2，4）=1038.03（元），利用内插法可得：（i-6%）/（4%-6%）=（1020-1000）/（1038.03-1000），i=4.95%。 4.债券A和债券B是两只在同一资本市场上刚发行的按年付息的平息债券。它们的面值和票面利率均相同，只是到期时间不同。假设两只债券的风险相同，并且等风险投资的必要报酬率高于票面利率，则（ ）。 【答案】A,对于分期付息债券，当债券的面值和票面利率相同，票面利率低于必要报酬率（即折价发行的情形下），如果债券的必要报酬率和利息支付频率不变，则随着到期日的临近（到期时间缩短），债券的价值逐渐向面值回归（即上升），所以离到期日期限越长的债券，价值越低。 5.债券的价值会随着市场利率的变化而变化，下列表述中正确的有（　　）。 A.若到期时间不变，当市场利率上升时，债券价值下降 B.当债券票面利率大于市场利率时，债券发行时的价格低于债券的面值 C.若到期时间缩短，市场利率对债券价值的影响程度会降低 D.若到期时间延长，市场利率对债券价值的影响程度会降低? 6.某公司最近一年向股东分配股利15万元，假定未来股利不变，股东要求的最低报酬率为10%，则股票的价值为（ ）万元。 A.100 B.150 C.162 D.152 5.债券的价值会随着市场利率的变化而变化，下列表述中正确的有（　　）。 【答案】D对于流通债券，债券的价值在两个付息日之间是呈周期性波动的，其中折价发行的债券其价值是波动上升，溢价发行的债券其价值是波动下降，平价发行的债券其价值的总趋势是不变的，但在每个付息日之间，越接近付息日，其价值升高。 6.某公司最近一年向股东分配股利15万元，假定未来股利不变，股东要求的最低报酬率为10%，则股票的价值为（ ）万元。 【答案】B,本题考核的是零增长股票价值的计算。股票价值=15/10%=150（万元）。 7.某企业准备以8000元的价格购入甲公司股票，预计该股票3年中每年可获现金股利1000元，3年后出售可得10000元，必要报酬率为9%。该股票的价值为（ ）元。 A.4075.7 B.3249.5 C.10253.3 D.3257.6