信息经济学概述介绍.ppt

信息经济学 概述 几个概念 私人信息：自己知道别人不知道的信息； 委托人：没有私人信息的一方； 代理人：有私人信息的一方； 隐藏信息； 隐藏行为。 一、隐藏信息 对称信息时的均衡 当委托人不清楚代理人的类型时 当委托人不清楚代理人的类型时，委托人不再能够采用前面的支付政策。 自然，这时候委托人会观察代理人的产量，从而决定对代理人的支付，如： 这种支付机制的问题：鼓励代理人撒谎 解决以上问题的办法之一，是设计一个新的契约机制，使隐藏信息的代理人没有动力撒谎； 但是，一个鼓励说真话的契约并非达到以上最优契约的唯一契约。实际上，一些契约中，即使代理人撒谎，该契约同样能够达到最优化。 在我们的分析中，我们不需要有隐藏信息的最佳契约，我们设定的目标是遭到一个没有隐藏信息的最佳契约。 讲真话原理 最优契约设计 关于约束条件 委托人希望， y越小越好；因此，我们必须找到束紧的约束条件。 很明显，对于以上两组约束条件，等号不可能同时成立）即每组约束条件中，只有一个约束条件是束紧的）。 前面的分析中可以看出，从委托人的立场出发，第一种类型的代理人所得的支付应该是其保留收益，而第二种类型的代理人的收益应该大于其保留收益。 第二种类型的代理人参预约束应该是束紧的，如果第二种人的参预约束种 号成立，委托人的支付过高。在第二类人的参预约束等号成立时，第一类人的参预约束种显然号成立。 因此，约束条件为： 不扭曲顶端原理 二、隐藏行为 假定代理人是风险厌恶的； 对称信息下的最优契约 不对称信息：一阶条件方法 困难和解决办法 在这样一个问题中，我们面临一个困难：激励兼容约束条件是另一个最大化问题的解。 解决这一问题的方法是，用另一个最大化问题的一阶条件来代替它的解。 从数学上可以证明，以上替代是充分有效的。 一阶条件方法 在信息对称时， 信息不对称时， 单调似然率条件 两边对x求导， 单调似然率条件 0成立时， 似然率 似然率 反映的是委托人在多大程度上可以推断观测到的y值是来源于另一个 的模型。 单调似然率条件并不是现实中必然存在的。在现实中，即使委托人对代理人的努力一无所知，他都可以通过观察y值后对代理人给予某种（通常可以是线性的）激励达到良好的激励效果。事实上，在现实中，单调似然率条件并不一定存在，但这并不妨碍激励的效果。 显然，这里不是经济现实出了问题，出了问题的是我们的模型。 一阶条件方法的有效性 略。 三、逆向选择、道德风险和信号 保险需求 状态1（灾害未发生），投保人收益： 状态2（灾害发生），投保人收益： 其中，m为预计收益，L为灾害损失， 为费率，q为投保额。 设状态1发生的概率为1-p，状态2发生p。 投保人的无差异曲线为： 无差异曲线的斜率为： 预算约束为： 无差异曲线的斜率为： 在任意一个均衡点，最大化问题的一阶条件为： 公平保费率 容易证明， 。如果 ，则保险公司有利可图，如果 ，则保险公司将发生亏损。两者在完全竞争的市场条件下均不可能发生。 逆向选择 假定有两种类型的投保人，保险公司并不清楚该投保人的类型，但对该投保人的信念为：该投保人为高风险投保人的概率为 ，为低风险投保人的概率为 。 对称信息均衡 在对称信息下，保险公司的利润为 公平保费率为 汇合均衡的存在性 设投保人为低风险人的概率为r，汇合均衡（此时保险公司的预期收益为0）时的费率为 显然， 在汇合费率下，高风险投保人会增加其保额（点b ），低风险投保人会减少其保额（点a ）。 但高风险投保人不能选择点b ，因为这会暴露他是一个高风险者。因此，他可以假装成一个低风险者，选择点a ，这已经比点b意味着较高的效用。 但是，在点a，是否已经达到了均衡？ 显然，在点c，低风险者可以得到更高的效用。对保险公司而言，这一点也是有利的。——“揩油契约”，吸引低风险投资者，而高风险投资者则不会被吸引。 可见，汇合均衡点是不存在的。 如果保险公司提供两种契约，如图中点K和点D所示。 高风险者没有动机去冒称低风险者，因为冒称低风险者不再能够提高自己的效用水平。 低风险者当然也没有动机去冒称高风险者。 这里， D点的问题是： 这一个均衡点是否是贝叶斯均衡？ 不一定。 如果保险公司提供契约K和D，显然高风险者和低风险者均没有动机撒谎。但这并不一定是最佳的契约点。 如图中的G点。在这一点上，保险公司可以获得正的收益，同