资产评估学基本方法说课.pptVIP

1.间接计算法 经济型贬值率＝[1－（资产预计可利用生产能力÷资产 原设计能力）]x ×100％ 公式中的指数x为功能价值指数，实践中多采用经验数据，数值一般为，0.6至0.7之间。 经济型贬值额的计算，应以被评估对象的重置成本为基数，按确定的经济型贬值率计算。 2.直接计算法 经济性贬值额＝资产年收益损失额×（1－所得税率） ×（P/A, r, n） 公式中的（P/A, r, n）为年金现值系数，又称为折现率。 例如，某生产线设计能力为20 000吨，因为市场变化，在未来使 用年限内，估计每年至少减少产量6 000吨，根据所述条件，据以 计算如下： 经济性贬值率＝[1－（14 000÷20 000）x]×100％ ＝[1－0.81]×100％ ＝19％ 再如：承上例，假定每年减少产量6000吨，每吨净利润为100元，该生产线尚可使用3年，企业所在行业的投资回报率10％（又称行业平均利润率），所得税率33％，计算经济型贬值额如下： 贬值额＝（6 000×100）×（1－33％）×（P/A , 10%, 3） ＝402 000×2.4689 ＝999 734（元） 在实际工作中，也有经济性溢价情况，即评估对象及产品有良好市场前景，或有重大利好政策，资产就可能有经济性溢价。 第三节：收益法 本节要讲述下列问题： 1.收益法的基本思路； 2.收益法的应用前提条件； 3.收益法的主要因素； 4.基本参数的确定； 5.收益法的优缺点； 6.收益法的应用举例 收益法是指通过预测被评估对象未来的预期收益，并折现成现值，借以估算被评估资产市场现值的各种资产评估方法统称。 第一个问题：收益法的基本思路 收益法的思路就是购买者肯在资产上投资，就是看到了资 产的效用，预期会给其带来收益。也就是说，他购买的是附在 资产上面的收益权。他所愿意支付的货币额，一定要比资产预 期带来的收益额折现值少，即有回报，他才有可能向该资产投 资。所以，投资前他必须预测资产的未来收益折现值。 资产评估就是利用这种思路以利求本，即用本金化或者折 现的途径，估测资产的价值。如果，投资额100万元，年收益率 10％，求收益额，谁都会。现在是反过来，如果年收益10万元， 收益率10％，求投入资本额？这就是倒求资本。收益法评估就 是倒求资本的思路，只不过收益期限长了，需要折现成现值而 已。 第二个问题：收益法的应用条件 收益法评估是依据资产未来预期收益经折现或本 金化处理来估测资产价值。它涉及到三个要素：一是 被评估资产预期收益；二是折现率或称本金化率；三 是被评估资产预期取得收益的持续时间。能否清晰地 把握这三个要素，就成为能否运用收益法的基本前提。 从这种意义上讲，应用收益法的前提是： 1.被评估资产的未来预期收益可以预测，并可以 用货币计量； 2.获得预期收益的风险可以预测，并可以用货币 计量； 3.被评估资产的预期获利年限可以预测。 第三个问题：收益法的基本参数（因素）及其确定 收益法评估资产涉及许多技 术参数（又称为收益法的因素） ，分别是：收益额、折现率和 获利期限。 这三项，十分重要。 一是要理解其内涵；二是要 明确它如何确定。这是应用收 益法的关键。 第一个参数：收益额 收益额是应用收益法评估的基本参数之一。它根据 投资回报的原理，指资产正常情况下，能为所有者带 来的收益额。 这个收益额，一般用下面指标表示： 未来利税总额； 未来净利润； 未来净现金流量。 资产评估的收益额，有两个显著特点： 1.是资产的未来收益额，不是历史收益，也不是 现时收益； 2.是客观收益，而不是资产的实际收益。 第二个参数：折现率 折现率是一种期望的投资报酬率，就其构成而言，它 是由无风险利率、风险报酬率组