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评《股权激励、盈余管理与公司治理》 原创作者：苏冬蔚 林大庞 评论人员：罗岸 摘 要 产权多元化、股权激励和公司治理是考察我国国有企业改革成效的一个重要课题。本文根据我国资本市场独特的制度变化，: 股权分置改革后尚未提出股权激励的上市公司，其CEO 股权和期权占总薪酬比率与盈余管理呈显著的负相关关系，，CEO 股权和期权报酬与盈余管理的负相关关系大幅减弱并不再统计显著，盈余管理加大了CEO 行权的概率，CEO 行权后公司业绩大幅下降。本文的研究结果表明，，，CEO 与股东之间有效的制衡和监督机制，切实改善公司治理。 关键词：股权激励?? 盈余管理?? 公司治理?? 股权分置改革 Abstract To assess the state enterprise reform in China，it is important to examine the relationship among ownership structure，CEO stock incentives and corporate governance. From the perspective of earnings management，this paper analyzes the corporate governance effect of CEO stock incentives after the r