第三章股票市场说课.pptVIP

股票投资 第一节 股票的概述 第二节 股票的发行与流通 第三节 股票的估值 股票的概述 （二）记名股票与无记名股票 （三）面值股票和无面值股票 （四）有表决权股票和无表决权股票 股票的概述 4.外资股 股份公司向国外投资者和港澳台投资者发行的股票，是一种人民币特种股票。外资股以人民币标值/价（标明面值），以外币认购和买卖。 境内上市外资股，B股（人民币特种股票）： B股：人民币特种股票，是指由中外合资公司在经有关证券管理机构批准后发行，投资者限于外国和我国香港、澳门、台湾地区的投资者，以人民币标明面值，以港元或美元计价交易的股票。 在境内交易，上交所的B股以美元认购和交易。深交所的B股以港币认购和交易。2001年2月，允许境内居民买卖B股。 境外上市外资股： H股：内地注册、香港上市的人民币标价的股票，外国投资者用外币购买 N股：在纽约证券交易所上市的人民币标价的股票。 S股：在新加坡交易所上市的人民币标价的股票。 股票的发行与流通 4.不利之处 对公司来讲，证券上市也带来一定的成本： 增大经营压力； 分散控制权 ； 信息公开披露，不利于保护商业机密； 5.发行方式 公募 私募 工商银行 2005年4月18日，国务院正式批准工行改制方案； 2005年4月21日晚，汇金公司向工行注资150亿美元； 2005年5月，完成了2460亿元损失类资产的剥离工作； 2005年6月27日，与华融、信达、东方、长城四家资产管理公司分别签订了总额4590亿元可疑类贷款的转让协议； 2005年7月13日，工行宣布完成财务重组计划。 2006年1月27日，工行宣布引进战略投资者。2006年7月工行“A+H”同时上市方案获批。 2006年7月18日，工行正式向香港联交所递交H股上市申请。 2006年10月20日，确定是否进行超额配售，确定本次发行超额配售的数量，2006年10月27日挂牌上市 FACEBOOK T+0与T+1 T+0：T是指股票成交的当天日期。凡在股票成交当天办理好股票和价款清算交割手续的交易制度，就称为T＋0交易。通俗地说，就是当天买入的股票在当天就可以卖出。 自1995年1月1日起，为了保证股票市场的稳定，防止过度投机， A股、基金、债券改为实行“T＋1”交易制度，在成交后的第二天才办理好清算交割事宜的。当日买进的股票，要到下一个交易日才能卖出。同时，对资金仍然实行“T＋0”，即当日回笼的资金马上可以使用，但不能支取或转出。 股票的发行与流通 股票的发行与流通 股票的发行与流通 股票的发行与流通 股票的发行与流通 股票的发行与流通 3、过户 过户是指在记名证券交易中，成交后办理股东变更登记的手续，即原所有者向新所有者转移有关证券全部权利的记录手续。 股票的发行与流通 股票的发行与流通 股票的发行与流通 股票的发行与流通 （一）股票价格指数的特征 1．综合性 2．代表性 3．平均变化趋势 4．相对性 5．连续性 （二）股票价格指数的编制 股票的发行与流通 3.修正股价指数 不管采用简单算术平均股价指数，还是加权平均股价指数，都会遇上调整样本股或样本股发生拆股配股等情况，这使得股价指数出现非市场因素造成的价格断层。为了保证股指的连续性，必须对原有的计算公式进行修正，常见的修正方法就是新除数法。 股票的发行与流通 股票的发行与流通 3．道·琼斯股价指数 7．恒生指数： 恒生指数是香港恒生银行于1969年11月24日起编制公布，是系统反映香港股票市场行情变动最有代表性和影响最大的指数。它以1964年7月31日为基期（100点），挑选33种有代表性的上市股票为成份股，用加权平均法计算。 8．NASDAQ综合指数 包括在NASDAQ上市的所有美国公司和非美国公司，该指数通过市值衡量。每一家公司的股票通过其市值在综合指数中的比例来影响NASDAQ综合指数。 第三节 股票的估值 一、影响股票价格的因素 1.经济增长 2.经济周期 3.经济政策 4.通货膨胀 5.企业因素 二、决定股票内在价值的因素 1．预期公司盈利 2．预期的股息支付 3．贴现率 股票的估值 三、股票估值模型 （一）收入资本化法的一般形式 收入资本化法认为任何资产的内在价值取决于持有资产可能带来的未来现金流收入的现值。 一般数学公式： 假定对未来所有的预期现金流选用相同的贴现率，V代表资产的内在价值，Ct表示第t期的预期现金流，y是贴现率 股票的估值 （二）股息贴现模型 把收