第十章货币政策的目标和工具研讨.pptVIP

第十一章 货币政策的目标和工具 天津职业技术师范大学经济与管理学院 一、 货币政策最终目标的涵义 “货币政策的最终目标是货币当局所期望达到最总实施结果，是中央银行组织和调节货币流通的出发点和归宿。 它必须服务于国家宏观经济政策的总体目标，这也就决定了货币政策最终目标与宏观经济政策目标之间的一致性” 二、 货币政策最终目标的内容 物价稳定 充分就业 经济增长 国际收支平衡 金融稳定 （一）稳定物价（币值稳定）-首要目标 物价稳定是保持物价水平的相对稳定，将通货膨胀率控制在一国经济所能够承受的范围之内。 物价水平以一定幅度持续上涨的情形就是通货膨胀 物价水平以一定幅度持续下降的情形就是通货紧缩。 币值稳定的目标区域 （二）充分就业 1、充分就业：“在一定的工资水平下，所有有工作能力的人，如果愿意工作，就能找到工作的一种经济状态”。 充分就业的状态下，并不意味经济中没有失业: 自愿失业和摩擦性失业 2、失业：“在一定年龄范围内，有劳动能力，且愿意工作的人因各种原因而找不到适当的工作，即劳动力处于闲置的状态”。 3、失业的度量： 失业率：失业人口占总劳动力的比重 u=U/L u:失业率，U:失业人口，L:劳动力 4、失业的分类。 a)自愿失业：认为工资不够满意而没有就业的人，称为自愿失业。此外都是非自愿失业。 b)摩擦性失业：由于信息的不完全性，寻找工作的再工作岗位是需要时间的。在这段时间内的失业，称为摩擦性失业。它的特点是职业空缺和失业者的并存。 c)结构性失业：当空出的职位和失业人员的劳动技能不相同时，就称为结构性失业。 d)季节性失业 e)周期性失业（需求不足的失业）是由于总需求不足以实现充分就业时的均衡国民收入而产生的失业。 （三）经济增长 1. 经济增长的含义： 静态：指一个国家在一定时期内国民生产总值的增加。 动态： “一个国家的经济增长，可以定义为给居民提供种类日益繁多的经济产品能力的长期上升。这种不断增长的能力是建立在先进技术以及所需要的制度和思想意识之相适应的调整的基础之上的。 2、经济增长的度量 GDP或GNP 国内生产总值或国民生产总值 人均GDP或GNP （四）国际收支平衡 所谓国际收支平衡，是指一个国家对其他国家的全部货币收入与全部货币支出保持基本平衡。 （五）金融稳定 金融稳定是指金融体系处于能够有效发挥其关键功能的状态。 具体表现：宏观经济健康运行，货币和财政政策稳健有效，金融生态环境不断改善，金融机构、金融市场和金融基础设施能够发挥资源配置、风险管理、支付结算等关键功能，而且在受到内外部因素冲击时，金融体系整体上仍然能够平稳运行。 保持金融稳定是一国避免发生金融危机、货币危机及经济危机的前提。 第二节 一般性货币政策工具 1、货币政策工具的含义： “中央银行为达到货币政策目标而采取的各种手段和措施”。 2、 货币政策工具的体系 1、法定准备金政策的作用 1）保证商业银行等存款货币机构的资金流动性和现金兑付能力 2）控制货币供应量 3）集中一部分信贷资金，有助于中央银行职能的发挥 2、法定存款准备金政策的作用机制 3、法定存款准备金政策的优缺点 1）优点： 对货币供应量有极强的影响力，效果明显。 2）缺点： 作用力猛烈，可能会引起经济的剧烈振荡； 缺乏弹性，不适合作为日常的操作工具； 1、再贴现政策的涵义 再贴现： 再贴现政策：是中央银行通过制定或调整再贴现率来干预和影响市场利率及货币市场的供给与需求，从而调节货币供应量的一种金融政策。 2、再贴现政策的内容 再贴现率的调整：影响商业银行的准备金和社会资金供求； 规定何种机构和何种票据具有向中央银行再贴现的资格。 3、再贴现政策的作用机制 4、再贴现政策的作用效果 1）能影响商业银行的资金成本和超额准备，从而影响商业银行的信贷规模和货币供应量； 2）有告示性效应，再贴现率的改变通常能表明中央银行的政策意向，从而影响商业银行和社会公众的心理预期； 3）对调整信贷结构有一定效果。 4）能够在一定程度上防止银行危机的恶化和蔓延。 5、再贴现政策的优缺点 1）优点： 可以履行最后贷款人的职责，避免金融恐慌； 可以在一定程度上体现中央银行的政策意图， 既可以调节货币总量，又可以调节信贷结构。 2）局限性： 从控制货币供应量的角度而言，再贴现政策并不是一个理 想的控制工具； 从影响利率的角度而言，再贴现政策只能影响利率水平，而很难影响利率结构； 告示效应可能起相反效果。 中国再贴现政策的演变 1、公开市场业务的涵义 “公开市场业务是指中央银行为实现货币政策目标通过在公开市场上买进或卖出有价证券来调节货币供应量