第一章金融市场概论介绍.pptVIP

五、非存款性金融机构 保险公司：包括人寿保险公司及财产和灾害保险公司。 养老基金 ：养老基金是一种类似于人寿保险公司的专门金融组织。其资金来源是公众为退休后生活所准备的储蓄金。 投资银行：投资银行是资本市场上从事证券的发行、买卖及相关业务的一种金融机构。 投资基金：投资基金是向公众出售其股份或受益凭证募集资金，并将所获资金分散投资于多样化证券组合的金融中介机构。 六、中央银行 （裁判） 中央银行在金融市场上处于一种特殊的地位，它既是金融市场的行为主体，又大多是金融市场上的监管者。从中央银行参与金融市场的角度来看，首先，作为银行的银行，它充当最后贷款人的角色，从而成为金融市场资金的提供者。其次，中央银行为了执行货币政策，调节货币供应量，通常采取在金融市场上买卖证券的做法，进行公开市场操作。 第四节 金融市场的趋势 一、资产证券化 所谓资产证券化（Asset Securitization），是指把流动性较差的资产通过商业银行或投资银行的集中及重新组合，以这些资产作抵押来发行证券，实现了相关债权的流动化。 资产证券化趋势 资产证券化的主要特点是将原来不具有流动性的融资形式变成流动性的市场性融资。（提高资产流动性） 在证券信用阶段，融资活动以有价证券作为载体，有价证券把价值的储藏功能和价值的流通功能统一于一身，即意味着短期资金可以长期化，长期资金亦可短期化，从而更好地适应了现代化大生产发展对资金调节的要求。 资产证券化的原因 1．金融管制的放松和金融创新的发展。 2．国际债务危机的出现。 3．现代电讯及自动化技术的发展为资产的证券化创造了良好的条件。 （三）资产证券化的影响 对投资者来说，资产的证券化趋势为投资者提供了更多的新证券种类，投资者可以根据自己的资金额大小及偏好来进行组合投资； 对金融机构来说，通过资产的证券化，可以改善其资产的流动性，它也是金融机构获取成本较低的资金来源，增加收入的一个新的渠道； 对整个金融市场来说，资产的证券化为金融市场注入了新的交易手段，这种趋势的持续将不断地推动金融市场的发展，增加市场活力。 二、金融全球化 （一）金融全球化的内容 1． 市场交易的国际化。包括国际货币市场交易的全球化、国际资本市场交易的全球化和外汇市场的全球一体化三个方面 。 2．市场参与者的国际化 。传统的以大银行和主权国政府为代表的国际金融活动主体正为越来越多样化的国际参与者所代替。 （二）金融全球化的原因 1．金融管制放松所带来的影响。 2．现代电子通讯技术的快速发展，为金融的全球化创造了便利的条件。 3．金融创新的影响。 4．国际金融市场上投资主体的变化推动了其进一步的全球化。 （国际参与者） 金融全球化的有利影响 金融全球化促进了国际资本的流动，有利于稀缺资源在国际范围内的合理配置，促进世界经济的共同增长。 金融市场的全球化也为投资者在国际金融市场上寻找投资机会，合理配置资产持有结构、利用套期保值技术分散风险创造了条件。 一个金融工具丰富的市场也提供筹资者更多的选择机会，有利于其获得低成本的资金。 金融全球化的不利影响 由于全球金融市场的联系更加紧密，一旦发生利率和汇率波动或局部的金融动荡，会马上传递到全球各大金融中心，使金融风险的控制显得更为复杂。 增加政府在执行货币政策与金融监管方面的难度。 使政府金融监管部门在金融监管及维护金融稳定上产生了一定的困难。 三、金融自由化 （一）金融自由化的主要表现： 1．减少或取消国与国之间对金融机构活动范围的限制。 2．对外汇管制的放松或解除。 3．放宽金融机构业务活动范围的限制，允许金融机构之间的业务适当交叉。（混业经营，金融控股公司） 4．放宽或取消对银行的利率管制。 （二）金融自由化的原因 1．经济自由主义思潮的兴起。（人的本性） 2．金融创新的作用。 （产品丰富带来的监管难度加大） 3．金融的证券化和全球化的影响。 （主体变化带来的监管难度加大） （三）金融自由化的影响 金融自由化导致了金融竞争的更加激烈，这在一定程度上促进了金融业经营效率的提高。 金融自由化也同样面临着诸多问题。金融市场上管制的放松，对金融机构的稳健经营提出了较高的要求，一旦处理不好，有可能危及金融体系的稳定，并导致金融动荡和经济危机。金融自由化还给货币政策的实施及金融监管带来了困难。 四、金融工程化 所谓金融工程是指将工程思维进入金融领域，综合采用各种工程技术方法（主要有数学建模、数值计算、网络图解、仿真模拟等）设计、开发新型的金融产品，创造性地解决金融问题。这里的新型和创造性指的是金融领域中思想的跃进、对已有观念的重新理解与运用，或者是对已有的金融产品进行分解和重新组合。 金融工