财务管理学8重点介绍.ppt

一、企业的现金流动 四、企业资产组合策略（营运资金持有策略） 企业流动资产持有量的大小，与风险及报酬，企业所在的行业，企业的经营规模，利率水平有关。 设某企业流动资产一般占销售额的30%，正常的保险储备为10%，则适中的营运资金策略应是流动资金占销售额的40%。见下图。 营运资金筹资策略一般有三种：正常筹资组合策略：长期资金等于长期资产。临时性流动资产筹集临时负债解决；永久性流动资产和非流动资产，筹集自发性负债、长期负债和权益资金来解决。成本、收益和风险居中。保守融资组合政策：长期资金大于长期资产。部分临时性流动资产运用临时负债筹集资金解决；另一部分临时性流动资产和永久性资产，运用自发性负债、长期负债和权益资本筹集资金来解决。成本高，收益低，风险小。冒险筹资组合策略：长期资金小于长期资产。不但临时性流动资产运用临时负债来筹集资金；永久性流动资产的资金也通过临时负债来解决。成本低，收益高，风险大。 周转期间 购货 售货 存货周转期 应收帐款周转期 应付帐款周转期 现金周转期 付款 收款 方法四：随机模式 见P182 美国公司股利政策的特点 美国公司股利政策的特点 美国公司股利政策的特点 三、 存货管理 （一）存货的功能与成本 （二）存货日常控制 1、 经济批量模型 2、 订货点控制 3、 ABC控制法 （一）存货的功能与成本 1、存货的功能 1）防止停工待料； 2）适应市场变化； 3）降低进货成本； 4）维持均衡生产。 2、存货成本 1）购置成本——存货的取得成本，一般与进货数量成正比例关系。 DU 2）订货成本——订购材料和商品而发生的费用。与订货数量数量无关，而与订货次数呈正比例关系。F1+K×D/Q 3）储存成本——企业为持有存货而发生的费用。一定时期内的储存成本总额等于该期内平均存货量与单位储存成本之积。F2+KC*Q/2 4）缺货成本——因存货不足而给企业造成的损失。 TCS D存货年进货总量; Q每批订货量；K每批进货订货变动成本；KC单位存货年度单位储存成本 。 （二）存货日常控制 1、 经济订货量模型： P191 TC=DU +F1+K×D/Q+ F2+KC*Q/2+TCS case:某公司本年度需耗用乙材料36000千克，该材料采购成本为200元／千克，年度储存成本为16元／千克，平均每次进货费用为20元。 要求： (1)计算本年度乙材料的经济进货批量。 (2)计算本年度乙材料经济进货批量下的相关总成本。 (3)计算本年度乙材料经济进货批量下的平均资金占用额。 (4)计算本年度乙材料最佳进货批次。 (1) 经济进货批量= =300(千克) (2) 相关总成本= =4800(元) (3) 平均资金占用额 =300×200÷2=30000(元) (4) 最佳进货批次：36000÷300=120(次) 答案： 2、订货点控制 （1）订货点：即订购下一批存货时尚存的原料数量。用R表示 （2）确定订货点必须考虑的因素： 平均每天的正常消耗量：n 预计每天的最大消耗量：m 订货提前期（从发出订单到货物验收完毕的时间)：t 预计最长订货提前期：r 保险储备（为防止耗用量突然增加或交货误期等意外情况进行的储备）：S （3）两个重要的计算公式： S=0.5×(m·r－n·t) R=n×t＋S=nt＋0.5(mt－nt)=0.5(mr＋nt) 3、ABC控制法 将存货划分为A、B、C三类，分别采用分品种重点管理、分类别一般控制和按总额灵活掌握的存货管理方法。 分类标准：一是金额标准；另一个是品种数量标准。 三类存货的金额比重大致为A:B:C=70%:20%:10%；品种数量比例大致为A:B:C=10%:20%:70% 第三节 流动负债 一、 银行短期借款 二、 商业信用 三、 股利分配 1、银行短期借款信用条件： 信用额度借款 周转信贷协定P196 补偿性余额 偿还条件 以实际交易为贷款条件 2、银行短期借款类型 信用借款 经济担保借款 抵押借款 贴现借款 一、 银