第4章货币与通货膨胀重点介绍.pptx

第4章 货币与通货膨胀;U.S. inflation and its trend 1960-2010;中国通货膨胀 1985-2002; 4.1　什么是货币? ; 二、货币的类型;三. 法定货币的演变;2014/9/28;8;9;2014/9/28;; 4.2　货币数量论 ;例如，假定在某一年中以每块0.5美元的价格出售了60块面包。因此，T等于每年60块面包，P等于每块面包0.5美元。交换的货币总量为 　　PT=0.5美元/块×60块/年=30美元/年 数量方程的右边等于每年30美元，它是所有交易的美元价值。 进一步假定经济中的货币量是10美元。重新整理数量方程，我们可以计算出货币流通速度是 　　V=PT /M=(30美元/年)/(10美元)=3次/年 在只有10美元的条件下，要发生每年30美元的交易，要求每美元必须每年转手3次。;2014/9/28;2014/9/28;这个货币需求函数提供了另一种方法来看待数量方程。给货币需求函数加上一个条件:实际货币余额需求(M/P)d必须等于供给M/P。因此， 　　 M/P=kY 　　 M(1/k)=PY 　 　MV=PY 式中，V=1/k。这几步简单的数学过程说明了货币需求与货币流通速度之间的联系。当人们想对每一美元的收入持有大量货币时(k大)，货币转手就不频繁(V小)。相反，当人们只想持有少量货币时(k 小)，货币转手就频繁(V大)。换言之，货币需求参数k和货币流通速度V是同一枚硬币的两面。; 四、货币流通速度不变的假设; 五、货币、价格和通货膨胀;19;用百分比变动的形式可把数量方程写为： M的百分比变动+V的百分比变动=P的百分比变动+Y的百分比变动 第一，货币量M的百分比变动由中央银行控制。 第二，货币流通速度的百分比变动是零。 第三，价格水平P的百分比变动是通货膨胀率。 第四，产出Y的百分比变动取决于生产要素的增长和技术进步。 我们把产出Y的百分比变动视为给定，货币供给的增长决定了通货膨胀率。 ;U.S. inflation and money growth1960-2010;Inflation and money growth have the same long-run trends, as the Quantity Theory predicts.;23;案例研究;U.S. inflation and nominal interest rates, 1960-2010;图4—2　通货膨胀与货币增长的国际数据;练习：;答案：; 4.3　货币铸造税:从发行货币得到的收益;当政府发行货币为支出筹资时，它增加了货币供给。货币供给的增加又引起通货膨胀。发行货币筹集收入就像征收一种通货膨胀税(inflation tax)。 持有货币的人支付通货膨胀税。随着价格上升，货币的实际价值下降。通货膨胀就像是对持有的货币征收的税。 通过发行货币筹集到的收益在各国之间差别很大。在美国，数额很小:货币铸造税通常不到政府收入的3%。在意大利和希腊，货币铸造税常常占到政府收入的10%以上。在经历恶性通货膨胀的国家里，货币铸造税常常是政府的主要收入来源。 ; 4.4　通货膨胀与利率;2014/9/28;2014/9/28;图4—4　各国的通货膨胀率与名义利率;2014/9/28;实际通货膨胀率与预期通货膨胀率之间的这种区分会如何修正费雪效应呢?显然，名义利率不能对实际通货膨胀率进行调整，因为设定名义利率时实际通货膨胀率是未知的。名义利率只能对预期的通货膨胀率进行调整。费雪效应可以更准确地写为：i =r + Eπ 正如第3章的模型所描述的，事前实际利率r是由产品与服务市场的均衡决定的。名义利率i 随着预期通货膨胀率Eπ的变动相应变动。 ; 4.5　名义利率与货币需求;实际货币余额的需求既取决于收入水平又取决于名义利率。我们可以把一般的货币需求函数写为：　 (M/P)d=L(i, Y) 字母L用来表示货币需求，这是因为货币是经济中最具流动性的资产(最容易用于交易的资产)。这个方程是说，对实际货币余额流动性的需求是收入和名义利率的函数。收入水平Y越高，实际货币余额需求越大。名义利率i越高，实际货币余额需求越小。;图4—5　货币、价格和利率之间的联系;首先，令实际货币余额的供给M/P与需求L(i,Y)相等: 　 　M/P=L(i,Y) 然后，用费雪方程把名义利率写为实际利率与预期通货膨胀率之和: