第8讲衍生工具解说.ppt

Lecture 8 第8讲 金融衍生证券 本讲内容 1)? 期权: a)??看涨期权和看跌期权. b)? Black-Scholes 公式 2)? 远期和期货： a)?? 远期合约. b)? 期货和约. 金融衍生证券：是一种金融工具，它的价格取决于其它资产（标的资产）的价格。 衍生证券的作用 ? 1.控制风险 企业可以使用期权、期货、远期和互换等衍生证券控制它们的经营风险（利率风险、外汇风险和商品价格变动风险）。 美国的一项调查表明： ? 被调查公司中的41% 使用金融衍生证券。 这些公司中: ? 76% 管理外汇风险: ? 73% 管理利率风险: ? 37% 管理商品价格风险 2. 投机。 期 权 赋予持有人在特定时间以固定价格（行权价）买入或出售某一资产的权利（非义务）的合约。 1.标的资产: 股票，股指，外汇，债券,农产品、贵金属、和期货。 2.股票期权最早有组织的交易 ，1973年4月26日， Chicago Board of Options Exchange (CBOE). 3. 期权和约的持有者有执行期权的权利，期权和约的出售者有执行期权的义务。 ???????? 看涨期权和看跌期权 ? 看涨期权: 赋予持有人在特定时间以固定价格购买标的资产权利。 看跌期权