第六章金融市场解说.ppt

第四章 金融市场 金融市场及其要素 货币市场 资本市场 衍生工具市场 金融市场国际化 第一节 金融市场及其要素 一、金融市场的概念 金融市场是资金融通市场。所谓资金融通，是指在经济运行过程中，资金供求双方运用各种金融工具调节资金盈余的活动，是所有金融交易活动的总称。在金融市场上交易的是各种金融工具，如股票、债券、储蓄存单等。 资金融通简称为融资，一般分为直接融资和间接融资两种。 ●直接融资是资金供求双方直接进行资金融通的活动，也就是资金需求者直接通过金融市场向社会上有资金盈余的机构和个人筹资。 ●间接融资则是指通过银行所进行的资金融通活动，也就是资金需求者采取向银行等金融中介机构申请贷款的方式筹资。 二、金融市场的构成要素 一个完备的金融市场，应包括以下基本要素： 1、资金供应者和资金需求者（市场参与者） 包括政府、金融机构、企业事业单位、居民、外商等等，即能向金融市场提供资金，也能从金融市场筹措资金。这是金融市场得以形成和发展的一项基本因素。 　 2、信用工具。即交易活动的载体。这是借贷资本在金融市场上交易的对象。如各种债券、股票、票据、可转让存单、借款合同、抵押契约等，是金融市场上实现投资、融资活动必须依赖的标的。 金融工具的特点：偿还性、流动性、风险性、收益性的特征。 　　3、信用中介。这是指一些充当资金供求双方的中介人，起着联系、媒介和代客买卖作用的机构，如银行、投资公司、证券交易所、证券商和经纪人等。 4、金融市场价格—利率 三、金融市场的类型 1．按融资期限长短，分为货币市场与资本市场 ●货币市场是融通短期资金的市场，资本市场是融通长期资金的市场。 ●货币市场和资本市场又可以进一步分为若干不同的子市场。 ★货币市场包括金融同业拆借市场、回购协议市场、商业票据市场、银行承兑汇票市场、短期政府债券市场、大面额可转让存单市场等。 ★资本市场包括中长期信贷市场和证券市场。证券市场是通过证券的发行与交易进行融资的市场，包括债券市场、股票市场、基金市场等。 2、按地理范围可分为： ①国际金融市场，由经营国际间货币业务的金融机构组成，其经营内容包括资金借贷、外汇买卖、证券买卖、资金交易等。 ②国内金融市场，由国内金融机构组成，办理各种货币、证券及作用业务活动。它又分为城市金融市场和农村金融市场，或者分为全国性、区域性、地方性的金融市场。 3、按有无固定交易地点和具体时间，分为有形市场与无形市场 ①有形金融市场，指有固定场所和操作设施 的金融市场； ②无形金融市场，以营运网络形式存在的市场，通过电子电讯手段达在交易。 4、按成交后的交割期限，分为现货市场与期货市场 ①金融现货市场，融资活动成交后立即付款交割； ②金融期货市场，投融活动成交后按合约规定在指定日期付款交割。按照上述各内在联系对金融市场进行科学系统的划分，是进行金融市场有效管理的基础。 5、按其功能与性质，分为一级（初级）市场与二级（次级）市场； ①发行市场，也称一级市场，是新证券发行的市场；它可以增加公司资本。 ②流通市场，也称二级市场，是已经发行、处在流通中的证券的买卖市场。不会增加资本，只是在不同的股东之间流通。 6、按交易对象，分为信贷市场、票据市场、债券市场、股票市场、保险市场、信托市场、租赁市场、黄金市场、外汇市场等。 四、金融市场功能 　简单的说它具有：融资、调节、避险 价格发现等功能。 1、融通资金的功能金融市场能够迅速有效地引导资金合理流动，提高资金配置效率。 （1）扩大了资金供求双方接触的机会，便利了金融交易，降低了融资成本，提高了资金使用效益。 （2）金融市场为筹资人和投资人开辟了更广阔的融资途径。 （3）金融市场为各种期限、内容不同的金融工具互相转换提供了必需的条件。 2、确定价格（价格发现）的功能 　金融市场具有定价功能，金融市场价格的波动和变化是经济活动的晴雨表。 （1）金融资产均有票面金额。 　　（2）企业资产的内在价值——只有通过金融市场交易中买卖双方相互作用的过程才能“发现”。即必须以该企业有关的金融资产由市场交易所形成的价格作为依据来估价，而不是简单地以会计报表的账面数字作为依据来计算。 　　（3）金融市场的定价功能同样依存于市场的完善程度和市场的效率。 　　（4）金融市场的定价功能有助于市场资源配置功能的实现。 3、金融市场分散风险和转移风险 （1）金融市场的发展促使居