第2章__金融产品创新原理讲义.pptVIP

案例研究“对冲基金”如何导致了亚洲金融危机？ 亚洲金融危机的爆发过程 1997年下半年由泰铢贬值引发的亚洲金融危机波及了中国大陆以外的几乎所有的东亚国家和地区，给这一地区带来了数千亿美元的直接损失，其危机还蔓延到其它国家和地区。 这场危机的程度之严重，影响范围之广和持续时间之长都是人们始料未及的。 亚洲金融危机爆发的原因 经济制度、宏观经济存在的问题 国际资本的冲击无疑是这场危机的导火索 对冲基金在其中扮演了不光彩的角色 中小规模的东亚经济难于承受巨大的资金流动冲击 对冲基金（Hedge Fund） 诞生于50年代初的美国 利用期货、期权等金融衍生产品以及对相关联的不同股票进行实买空卖、风险对冲的操作技巧，以规避和化解证券投资风险 对冲基金大致可分成五种类型 (一)传统型 (二)炒买炒卖型 (三)套期保值型 (四)多元化风险分散型 (五)综合型 1997年10月—1999年11月，港府与国际炒家进行4次交锋 国际炒家狙击香港主要是在三个领域兴风作浪： 一是货币现货及期货市场 二是证券现货及期货市场 三是传媒领域 投机者狙击香港的手法主要是在汇市、股市及恒指期货三个市场同时作手，并利用媒体散播流言，造成市场心理恐慌，以达到冲击市场，牟取暴利的目的。 前3次，港府被动应战，香港经济陷入衰退。 第4次，港府正面与国际炒家交锋，取得了香港保卫战的胜利。 新型