财务管理第七章股利分配说课.ppt

第七章 股利分配 一、利润分配的顺序 （1）计算可供分配的利润 （2）计提法定（盈余）公积金 （3）计提任意盈余公积金（上市公司） （4）向股东（投资者）支付股利（分配利润） 二、股利分配程序及方式 （一）股利支付程序 （一）股利支付程序 例2008年6月15日宣布将于2008年7月14日对那些在2008年6月30日登记为公司股东的股票持有人发放0.3元/股现金股利。则股利宣布日为08年6月15日。公司在6月30日停止交易，编制股东名册。6月30日为登记日。 （一）股利支付程序 向前推4天（证券行业惯例，如果股票所有权转移发生在股权登记日的前4天内，则卖方仍为股票的持有人，有权参与股利分配），6月26日则为除息日。如果除息日之前股票价格为12元/股，在6月26日这天，股票价格将下跌到11.7元/股。除息日非常重要。支付日为7月14日。 （二）股利支付方式 我国： 三、股利政策理论（了解） （一）股利无关论（MM无关理论） 股利政策不影响企业价值 投资者不关心公司股利分配 企业价值由资产的盈利能力决定 MM无关理论，剩余股利理论 （二）股利相关论 1、在手之鸟理论 2、税差理论 3、信息传播理论 4、追随者效应理论 1、在手之鸟理论 “双鸟在林不如一鸟在手” 手中一元钱的价值大于留存在公司的一元钱的价值 股利收入比资本利得更稳定可靠 2、税差理论 股利适用