第四章传统外汇交易重点介绍.ppt

第四节 外汇掉期交易 掉期交易有以下性质： (一)买卖同时进行。即一笔掉期交易必须包括买进一笔外汇以及卖出一笔外汇，并且买卖活动在时间上几乎同时进行。 (二)买卖外汇的数额相同、币种相同。 (三)交割的期限不同。 即期买入英镑的一笔交易交割日是在5月8日（如果是标准交割日，而且不是双方的营业日），远期卖出一个月英镑交割日应该在6月8日。 第四节 外汇掉期交易 二、外汇掉期交易的形式 （一）按照掉期交易的买卖对象，可以划分为： 1、纯粹的掉期交易 2、制造的掉期交易 （二)按照掉期交易的买卖性质，可分为 1、买／卖掉期交易 2、卖／买掉期交易 （三）按照掉期交易的交割期限可划分为： 1、即期对远期的掉期交易 2、即期对即期的掉期交易 3、远期对远期的掉期交易 第四节 外汇掉期交易 三、外汇掉期交易的运用 （一）保值避险 2000年某公司向外国借入一笔日元资金100万，期限为6个月，该公司想把这笔日元转换成美元来使用，但是意识到6个月还款的时候可能会遇到汇率风险，所以该公司可以做一笔掉期交易，卖出一笔即期日元100万，买入6个月远期日元100万。这样该公司即可以实现即期把日元转换为美元的需要，又可以为远期还款保值。 第四节 外汇掉期交易 （二）用于调整外汇交易的交割日 比如某公司预计3个月后需要100万美元，于是买入3个月远期美元100万，但是由于情况的变化，变更了使用美元的时间，希望6个月后使用这笔美元，该公司现在就可以做一笔掉期交易，卖出3个月远期美元100万，买入6个月远期美元100万。 【本章小结】 本章主要分为两部分的内容： 第一节介绍了外汇交易的一般原理，包括外汇交易的概念、特点、交易规则和报价技巧。 第二节中介绍了传统外汇交易的主要品种，即外汇即期交易、远期交易、和掉期交易。 【复习思考题】 思考题： 1、简述外汇交易的一般原理是什么 2、外汇交易的本质是什么，为什么说它是零和游戏？ 3、远期外汇交易交割日的确定原则是什么？ 4、试分析远期差价的决定因素 5、简述掉期交易的分类。 第四章传统外汇交易 【本章学习目标】 通过本章的学习，你应该能够： 1．了解外汇交易的特点 2．掌握传统外汇交易的各个品种的特点 3．熟悉各个传统外汇交易品种的交易要素 4．能够运用各个品种的功能进行实际操作 5．能够结合实际情况对各种传统外汇交易进行盈亏分析。 第一节 外汇交易一般原理 一、外汇交易概述 （一）外汇交易的含义 外汇交易是指外汇买卖的主体为了满足某种经济活动或其他活动的需要，按一定的汇率和特定交隔日而进行的不同货币之间的兑换行为。 外汇交易是“成对”出现的。 外汇交易是“零和游戏” 第一节 外汇交易一般原理 （二）外汇交易的特点 1、外汇交易是24小时全天候交易。 2、外汇交易更加体现了交易的公平性。 3、外汇交易的交易品种单一 4、外汇交易可以是双向的。 6、外汇交易成本较低 第一节 外汇交易一般原理 （三）外汇交易的类型 1、根据外汇交易的参与者不同，外汇交易可以分为： （1）银行与客户间的外汇交易 （2）银行同业间的外汇交易 （3）中央银行与外汇银行间的外汇交易 2、根据外汇交易的方式不同，外汇交易可分为： 即期交易、远期交易、掉期交易、互换交易、套汇交易、套利交易、外汇期货交易和外汇期权交易等品种。 第一节 外汇交易一般原理 二、外汇交易的规则 （一）外汇交易惯例 1、除特殊标明外，所有货币的汇价都是针对美元的，即采用以美元为中心的报价方法。 ? 2、除英镑、澳大利亚元、新西兰元和欧元等少数货币的汇价是采用间接标价法以外（以一单位货币等值多少美元标价），其他可兑换货币的汇价均采用直接标价法表示（以一单位美元等于多少该币标价）。 第一节 外汇交易一般原理 3、在外汇交易报价中，对所有可兑换货币的报价，报价银行都必须同时报出买入价和卖出价两个价。 【知识库】 什么是CHOICE价 有时银行会报出买卖价格都相同的一个价和对方交易，也就是说无论对方是买入某种货币还是卖出某种货币都使用同一个价格。这个价格叫做CHIOCE价。这种情况下交易的惯例是交易对手必须与报出CHIOCE价的银行成交。 第一节 外汇交易一般原理 4、外汇银行报出买卖价的同时，这一银行也就承担了以这一价格买进或卖出一定数额货币的义务，但条件是询价方同意在报价方报价的基础上立即成交，并且遵循“我说的就是合同”的原则。 5、银行间外汇交易往往以100万美元为基础单位，小于100万的交易为小额交易。因此“1”代表了100万。 第一节 外汇交易一般原理 6、由于外汇市场价格波动迅速，因此在通过电讯（如路透交易系统）手段报价时，为了节省时间，获得有效的价格，外汇银行往往在报价中只报小数