第八章技术综述.ppt

* * Technical Analysis 参考： 李向科主编， 《证券投资技术分析》，人民大学出版社 * * 第八章、技术分析概论 * 什么是技术分析 技术分析就是以价格、时间和成交量来分析、预测行情的方法. Marting Pring：“采用技术分析方法投资本质上是这样一种思想的反映，即价格变动趋势决定于投资者对一系列因素观点的转变，这些因素包括经济、金融、政治和心理等方面。技术分析是一种艺术。” Robert D.Edwards和J.Magee：技术分析是一门科学。 基于以前曾经出现过的现实数据来对未来作出判断。 * 技术分析的假定 [A1]全信息假定。 股票市场价格和交易量反映了该股票的所有信息. [A2]有趋势假定。 股票的价格变化是存在趋势的. [A3]可重复性假定。 如果条件相同，价格变化的信息形态将重复出现，或者说，人们将重犯过去相同的错误。 需要强调的是，技术分析研究的是不确定性，而不是确定性。 * 第1个假设是技术分析的基础 影响证券价格变动的所有内外因素都将反映在市场行为中，并不关心是什么因素引起变化。 如果某一消息公布后价格没有大的变动，就说明这个消息对市场不产生影响，市场的运动并不总是按照人们认为的“正常的”思维运行。 与市场有效性有联系 * 第2假设认为价格的运动有规律 牛顿第一运动定律 一段时间内如果价格一直是持续上涨（或下降），那么，如果不出意外，价格也会按这一既定的方向继续上涨（或下降） 证券市场中的“不出意外”就是“平衡力” 如果没有产生转向的内部和外部因素，没有必要逆大势而为 国外市场中，证券价格“保持原来趋势的能力强” * 第3假设是进行预测的公共“假设” 包括统计学中的“统计规律” 也包括行为心理学的博奕 对于统计规律，该假设认为市场中存在某种“重复出现的规律” 心理因素“推动”投资者认为这些重复规律还会灵验 * 市场行为的四个要素 价：成交价格；量：成交量； 买卖双方对价格的认同程度大，成交量大，价格上升，之后成交量不再增加，价格得不到买方的确认，价格上升的趋势减弱。 成交量是价格的先行指标，价格是虚的，成交量是实的。 时：完成某个过程（一个波段或一个升降周期）所经过的时间 空：价格的升降所能达到的程度 * 技术分析方法的分类 技术指标——technical indicator 支撑压力——support and resistant 形态理论——pattern or formation K线理论——candlestick 波浪理论——wave theory 时间周期理论（循环周期）——cycle * 影响证券分析的几个理论 随机漫步理论（Random Walk），认为价格波动是随机的，完全没有规律可循 循环周期理论（Cycle），价格波动的局部高点和低点，在时间上存在规律 道氏理论（Dow Theory） 相反理论（Contrary Opinion Theory），要获得大的利益，一定要同大多数人的行动不一致，值得重点关注 其他理论还有江恩理论和亚当理论 * 技术分析特点和注意 技术分析不讲究严格的科学逻辑和因果关系 与其他分析方法相结合提高准确度 技术分析方法之间需要相互验证 技术分析结论是在特定时机和条件下得到的 别人和过去的结论要通过验证后才能使用 技术分析的结论伴随一个概率 * 基本盘面信息 成交量 量比 换手率 “外盘”与“内盘” “委比”与“委差” * * * 成交量（1） 股市中有句老话：“技术指标千变万化，成交量才是实打实的买卖。”可以说，成交量的大小，直接表明了市场上多空双方对市场某一时刻的技术形态最终的认同程度。 1、温和放量。这是指一只个股的成交量在前期持续低迷之后，突然出现一个类似“山形”一样的连续温和放量形态。这种放量形态，称作“量堆”。个股出现底部的“量堆”现象，一般就可以证明有实力资金在介入。但这并不意味着投资者就可以马上介入，一般个股在底部出现温和放量之后，股价会随量上升，量缩时股价会适量调整。此类调整没有固定的时间模式，少则十几天多则几个月，所以此时投资者一定要分批逢低买入，并在支持买进的理由没有被证明是错误的时候，有足够的耐心用来等待。需要注意的是，当股价温和放量上扬之后，其调整幅度不宜低于放量前期的低点，因为调整如果低过了主力建仓的成本区，至少说明市场的抛压还很大，后市调整的可能性较大。 * 成交量（2） 2、突放巨量。对此种走势的研判，应该分作几种不同的情况来对待。一般来说，上涨过程中放巨量通常表明多方的力量使用殆尽，后市继续上涨将很困难。而下跌过程中的巨量一般多为空方力量的最后一次集中释放，后市继续深跌的可能性很小，短线的反弹可能就在眼前了。另一种情况是逆势放量，在市场一片喊空声之时放量上攻，造成了十分醒目的效果。这类个股往往只