第二章国际收支调节手段和理论综述.pptVIP

内容安排 第一节 国际收支不平衡的概念 第二节 国际收支不平衡调节的手段 第三节　内外均衡的矛盾及政策搭配调节 第四节 国际收支调节理论 课堂讨论：我国国际收支不平衡调节问题 第一节 国际收支不平衡的概念 一、国际收支不平衡的定义 国际收支平衡：国际收支差额为0 国际收支顺差：国际收支差额为正数 国际收支逆差：国际收支差额为负数 后两者通称国际收支不平衡，又简称“对外不平衡”或“外部不平衡”。 二、国际收支不平衡的度量 贸易收支差额 经常账户收支差额 资本和金融账户收支差额 综合账户收支差额或总差额 （一）贸易收支差额（basic balance) 定义：商品（货物与服务）进出口收支差额 作用：反应一国或地区的自我创汇的能力 （二）经常账户收支差额（current balance) 定义:贸易差额、经常收入差额与经常转移差额之和 作用：经常账户差额反映的是国民收入与国内吸收之间的关系。 （三）资本和金融账户收支差额（KA) 定义：全部对外资产负债净额的变化 作用： 一是可以看出一国资本市场的开放程度和金融市场的发达程度； 二是可以反映出一国经常账户的状况和融资能力 （四）总差额（overall balance) 定义：国际收支账户中官方储备账户剔除后的余额 作用：衡量国际收支对一国储备持有所造成的压力。这个指标在固定汇率下更为重要 (三）国际收支不平衡的原因 临时性的不平衡 结构性不平衡 货币性不平衡 周期性不平衡 国际资本流动冲击性不平衡 第二节 国际收支不平衡调节的手段 一、国际收支的自动调节机制 （一）金本位制度下的国际收支自动调节机制 （休谟机制） 思考一下几个问题 １、这个理论有没有假设前提？如果有是什么？ 政府必须严格按照金本位制的要求行事 不存在国际资金的流动 商品价格具有完全的弹性 ２、如果国际资金能够完全流动时这个机制还存在吗？为什么？ 以逆差为例 一方面，汇率下跌至黄金输出点以下时，投机者就会预期汇率会上升，大量资金会流入； 另一方面，逆差引起货币收缩，利率上升，吸引资金流入 这两方面加速了自动调整机制的进行 ３、你能总结出休谟机制的特点吗？ 自发性 对称性 稳定性 （二）纸币流通制度下的国际收支自动调节机制 1.固定汇率制度下国际收支自动调节机制 二、国际收支的政策调节 第三节内外均衡的矛盾及政策搭配调节 一、米德冲突 在固定汇率情况下，政府只能主要运用影响社会总需求的政策来调节内外均衡，这样在开放经济的特定运行区间便会出现内外均衡难以兼得的情形。 可见，在米德的分析中，内外均衡冲突一般是指在固定汇率下，失业增加、经常账户逆差或者通货膨胀、经常账户盈余这两种特定的内外经济状况组合 主要缺陷：米德只是针对固定汇率制度下分析，同时没有考虑资金流动对内外部均衡的影响。 二、内外部矛盾的产生 根源在于经济的开放性 以固定汇率制下为例： 国内经济条件的变化，如消费偏好改变 国际间经济波动的传递（实物型和金融型） 投机性冲击 三、内外均衡矛盾政策调节的基本原理 1、丁伯根原则 要实现若干个独立的政策目标，至少需要若干个有效的相互独立的政策工具。 其政策含义： 只运用支出增减政策调节支出总量的方法，要同时实现内外均衡两个目标是不够的，必须寻找新的政策工具，并进行合理配合。 丁伯根原则在实现过程中的特点： 假定各种政策工具可以供决策当局集中控制，从而通过各种工具的紧密配合实现政策目标 没有明确指出每种工具有无必要在调控中侧重于某一目标的实现。 以上两个特点与实际情况不甚符合，于是蒙代尔提出有效市场分类原则 2、蒙代尔的政策指派原则 前提： 如果每一工具被合理地指派给一个政策目标，并且在该目标偏离其最佳水平时按规则进行调控，那么在分散决策的情况下仍有可能实现最佳调控目标。 如何指派:有效市场分类原则 每一目标应当指派给对这一目标有着相对最大的影响力，因而在影响政策目标上有相对优势的工具。 推论： 根据有效市场分类原则，他得出以货币政策实现外部均衡目标、财政政策实现内部均衡目标的指派方案。 我们将这一政策间的指派与协调称为“政策搭配”。 四、内外均衡政策搭配案例 横轴以预算作为财政政策的代表，纵轴以利率作为货币政策的代表。 财政政策和货币政策搭配的原因：由于这两种政策都对国民收入和经常账户收支有同样的影响，他们的主要作用表现在利率和资本账户上。 紧缩型财政政策趋于降低利率，而紧缩型货币政策则会提高利率。 在其它条件相同的条件下，本国利率提高会改善资本账户收支，而本国利率下降会恶化资本账户收支。这样如果能够合理搭配使用这两种政策就可以同时实现内外部均衡。 在货币政策与财政政策的搭配下，IB为内部平衡线，在IB线上国内充分就业、经济增长、物价稳定：EB线为外部平衡线