第七章_国际金融市场综述.ppt

第 七 章  国 际 金 融 市 场 一、国际金融市场概念 ★ 国际金融市场有广义与狭义的概念。 广义上说，国际金融市场是居民与非居民之间的一切资金融通、证券买卖、外汇交易的场所与渠道； 狭义上说，国际金融市场是指国际间的资金借贷活动，又称国际资金市场。 （一）国际金融市场按业务种类分类： （二）按照资金融通的期限划分 分为国际货币市场和国际资本市场 （三）根据国际间资金流动方式划分 分为外国金融市场、欧洲货币市场和外汇市场 外国金融市场：是指居民与非居民之间从事本币资金融通及相关金融业务，并受市场所在国政府政策与法令管辖的金融市场。 欧洲货币市场：是货币在其发行国以外被借贷的场所。欧洲货币市场的业务活动不受任何一国政府政策法规限制。 外汇市场：是一个从事外汇买卖、外汇交易和外汇投机活动的系统。 （四）根据金融活动是否受到金融当局的控制划分 分为在岸市场(On-shore Financial Market)和离岸市场(Off-shore Financial Market)。 ◆ 稳定的政治、经济局面 ◆ 开放、宽松的经济金融政策 ◆ 良好的市场运作体系与金融环境 ◆ 完善的金融制度和金融体系 ◆ 发达的通讯设施、优越的地理位置 ? 积极作用 ◆ 调节各国国际收支 ◆ 为各国经济发展提供了融资渠道 ◆ 优化了国际分工和资源配置 ◆ 促进了国际贸易与国际投资的发展 ◆ 促进了全球经济一体化 ? 消极作用 ◆ 为金融投机提供了便利 ◆ 加速了通货膨胀或通货紧缩的国际传播 ◆ 加大了汇率、利率及金融资产价格的波动 ◆ 使一国的金融危机得以迅速蔓延 一、外汇市场构成 空间上的统一性 第三节 国际货币市场 同业拆借市场 国库券市场 商业票据市场 可转让定期存单市场 一、银行同业拆借市场 ? 国库券一级市场 招标、贴现、批发 ? 国库券二级市场 参加者众多、交易活跃 ? 国库券期货市场 三、商业票据市场 ? 商业票据的一级市场和二级市场 四、可转让定期存单市场（短期证券） ? 特点：不记名、面额大、期限短、可转让 ? 创新之处： 使银行存款业务由被动变为主动； 使银行存款工具具有流动性； 第四节 国际资本市场 国际资本市场是指1年以上的金融工具交易的场所，是长期资金的融通市场。 一、国际中长期信贷市场 二、国际债券市场 三、国际股票市场 一、国际中长期信贷市场 是政府机构(包括国际经济组织)和跨国银行向客户提供中长期资金融通的市场。按提供贷款者不同国际信贷市场分为：政府贷款、双边贷款及辛迪加贷款。 1、政府贷款：由一国政府（或国际经济组织）向另一国政府提供的优惠性贷款。 主要特征是：期限长、利率低、并附带一定的条件。 2、双边贷款：又称独家银行贷款，是一国银行向另一国的政府、银行、企业等借款者发放的贷款。 主要特征：信用规模有限、期限较短一般3-5年、用途无限制、利率水平较低。 3、辛迪加贷款Syndicate Loan又称国际银团贷款Consortium Loan，是由若干家银行组成银团，按共同的条件向借款人提供巨额信贷的一种国际中长期贷款。 特点： a贷款金额很大，最多可达几亿、几十亿美元。 b贷款期限长，5-15年不等。 c贷款成本相对较高，利率按LIBOR+一定的加息率，除此之外借款人还另须负担代理费、牵头费等费用。 d贷款风险分散。 二、国际债券市场 ?国际债券市场是一国政府、金融机构、企业为筹措外币资金而在国外发行的以国外货币计值的债券。 外国债券Foreign Bonds—是发行者在某外国债券市场上发行的以市场所在国货币为标价货币的国际债券。如：英国的猛犬债券Bulldog Bond、美国的杨基债券Yankee Bond、日本的武士债券Samurai Bond。 欧洲债券Euro Bonds—是在面值货币所在国以外的国家用欧洲货币发行的债券，是由国际辛迪加承保，同时在许多国家出售的国际债券。欧洲债券的发行人、发行地点和计值货币分别属于不同的国家。欧洲债券的主要计价货币为可自由兑换货币。如面值货币是日元称为欧洲日元债券。 (一）股票发行市场 ? 股票发行方式 ? 股票发行价格 ? 股票跨国发行的规定 ◆ 以美国股票存托收据（