第8章 货币需求(宏观经济学-广西师范大学-张鑫).pptVIP

* * 第 8 章 货 币 需 求 一、包含货币因素的家庭预算约束 名义可支配收入PYd=PQ+i-1B-1-PT 私人部门名义储蓄PSP=PYd-PC=PI+(B-B-1)+(M-M-1) 假设M0=M2=B0=B2=0, 则 第一期的消费P1C1=P1(Q1-T1)-P1I1-(B1+M1) 第二期的消费 P2C2=P2(Q2-T2)+(1+i)[P1(Q1-T1)-P1I1-P1C1]-iM1 考虑实际利率公式(1+r)=P(1+i)/P+1, 则 二、货币需求：鲍莫-托宾模型 1、思想：家庭必须权衡持币的机会成本（利息损失） 和将证券转化为货币的交易成本，使持币量（货币需求） 的总成本最小。 2、形式化 家庭月名义收入PQ，消费支出是均匀的，每次取款的 名义费用为Pb,每次取款量是相同的，为M*，平均货币 持有量为M*/2。 名义货币需求MD＝M*/2 实际货币需求L＝MD/P=M*/2P 持币总成本TC=Pb(PQ/M*)+i(M*/2) 最佳取款额M*＝（2bP2Q/i)1/2 货币需求－最佳平均货币持有量 L=MD/P=M*/2P = L=L(Q,i) 即货币需求是实际产量的增函数，利率的 减函数，而与物价水平无关。 货币需求的收入、利率弹性 三、货币的周转率（货币流通速度） 货币数量方程MV=PQ，可得：V=PQ/M， 即货币的周转率是国民收入与货币的比率。 由鲍莫-托宾模型可以得到一个货币周转率 的理论： V=PQ/M=PQ/MD =Q/（MD/P）=Q/（M*/2P） = 可见， 1、价格水平对货币周转率无影响。 2、利息率越高，则货币周转率越高。 3、货币周转率是实际收入的增函数。 4、货币周转率是取款的交易费用的 减函数。 货币周转率的一个简单表达：V=V( i,Q ), 即货币周转率是利息率的增函数，是实际产量 的增函数。 因为 L=MD/P，则V=Q/L。（MV＝PQ） 弹性EVQ=（?V/V）/（?Q/Q）=1 EVL=（?V/V）/（?L/L）= -1 假设： ELQ=（?L/L）/（?Q/Q）=1，则 ?V/V=EVQ（?Q/Q）+EVL（?L/L） =EVQ（?Q/Q）+EVL[ELQ（?Q/Q）+ELi(?i/i)] =[(EVQ+EVLELQ)(?Q/Q)]+EVLELi(?i/i) = -ELi (?i/i) (-ELi)0 在货币收入弹性为1的情况下，可以更简单 地认为：货币流通速度是利息率的增函数，即 V=V(i) 由货币数量方程MV=PQ，可得货币需求即 实际余额的意愿持有 L=M/P=Q/V（i） 即货币需求是实际产量的增函数，货币流通速度 的减函数，而货币流通速度是利息率的增函数。 萨克斯论证的逻辑： 1、由货币数量方程MV=PQ 货币供求均衡M=MD 货币需求函数L=MD/P=M*/2P=（bQ/2i）1/2 得到货币流通速度的表达式 V=PQ/M=PQ/MD=Q/(MD/P)=Q/L=(2iQ/b)1/2 2、货币流通速度的简化表达： V=V(Q,i) 3、假定货币需求的收入弹性ELQ=1，则货币流通速度 V=V（i） 4、实际货币需求 L=M/P=Q/V(i) L=L[Q,V(i)] 评论： 一、萨克斯论证中的问题 1、最后的货币需求表达式是从货币流通速度的表达得 来的，而后者又是从货币需求的表达式中得来的。这是 否是循环论证？即