第四篇第八章企业重组概论概述.pptVIP

第四篇 企业重组 目录 第八章并购重组的概论 第九章企业扩张 第十章企业收缩 第十一章企业所有权或控制权变更 引子：西方国家的企业并购的历史 西方国家的企业发展史就是一部企业并购的历史 第1次：19世纪未—20世纪初并购特点 第2次：1915 — 1929并购特点 第3次：1950—1970并购特点 第4次：1975 — 1990并购特点 第5次：1994—21世纪初并购特点 西方国家并购重组的历史 第1次：19世纪未—20世纪初。 以横向兼并和规模重组为特征。以纺织、石油、钢铁、烟草、机械、食品为主，美国100家最大企业资本占全国40%，60%的并购在证券市场进行。 第2次：1915-1929。 并购形式多样，但以纵向兼并的大公司重组和中小企业泡沬化投机并存。《谢尔曼法》、《克莱顿法》的影响，产业资本与金融资本融合。1929.10.24黑色星期四，《格拉斯 –斯蒂格尔法》出台。 第3次：1950—1970。 法律、管理理论的影响及经济全球化。跨国公司多元化产业扩张为内容的品牌风头强劲。以混合并购为主。 西方国家并购重组的历史 第4次：1975-1990： 朝阳与夕阳产业的转换、技术进步加速、日欧的崛起，美英的经济改革。由于金融自由化。并购形式多样、杠杆收购(LBO)、敌意收购、小鱼吃大鱼、员工持投计划(ESOP)、管理层收购(MBO)引起社会关注。 第5次：1994—21世