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收购的原因 这是一次中石化的战略转型收购，受到经营环境变化的影响，将其核心业务炼油逐渐缩小，而加大上游原油开发业务比例 我国炼油企业的原料主要来源与进口（作为国内最大的炼油商中石化原油中有75%依赖于海外采购，公司2008年采购原油为6788亿元，同比增长40.3%，占总经营费用的46.0%）在国内成品油价格与国际成品油价格相关性很弱的情况下，以炼油为主要主营业务的企业成本不断提升，而成品油价格却不随之变化。 收购的原因 在石油生产中，包括勘探、开采、炼油、化工、营销和分销等业务，而对于中石化来说，其主要收益来源于炼油业务，占主营业务收入比例高达56.53%，为了改变其业务结构，在2009年收购了ADDAX公司，之后，炼油业务占比降低为52.31%。 因此，主要原因是优化其业务结构，扩大上游业务 * * * * * * * * 商务谈判 关于我公司对ADDAX公司的收购案 梦菲斯： At the most effective time, concentrating most valuable negotiation. 团队介绍 谈判前期调查 双方公司背景及发展 谈判目标 开局及谈判策略 应急方案 技术总监蔡越 财务总监 蓝香粉 CEO 桑露 法律顾问付加新 销售总监刘媛琳 负责公司重大问题的决策 负责公司的财务问题 负责公司法律及制度方面的问题， 保障公司合法权益 负责公司销售方面的问题 负责并监督公司技术方面的问题 中石化集团谈判代表介绍 在最有效的时间内浓缩最有价值的谈判 谈判前期的调查 2008年12月 130亿元收购加拿大Tanganyika公司 曲线进入中东上游资源市场 2006年8月 4亿美元与印度石油购得哥伦比亚石油公司股权 进入拉美油田市场 2006年8月 35亿美元收购俄罗斯秋明-英国公司乌德穆尔特油公司96.86%股份 选择俄罗斯石油公司作为合作伙伴共同参与竞购，进入俄罗斯石油市场 2006年2月 141亿元收购齐鲁石化、扬子石化、中原油气、石油大明四家子公司 减少每年中石化与之的巨额关联交易以及内部竞争 2005年1月 收购美国第一国际石油公司 在其所属哈萨克斯坦石油勘探区块内开始了全面的石油勘探作业 近几年中石化主要收购案一览 谈判前期的调查 财务现状—中石化财务现状 2009年中期概况： 项目名称 营业收入(万元) 营业利润(万元) 毛利率(%) 占主营业务收入比例(%) 勘探及开采(行业) 4617600.00 1106400.00 23.96 8.65 炼油(行业)00 9106200.00 30.17 56.53 化工(行业) 9079200.00 1596900.00 17.59 17.00 营销及分销(行业）00 2717300.00 8.55 59.50 其他(行业)00 62800.00 0.32 36.59 抵销分部间销售(行业) 00 -119600.00 0.29 -78.27 合计(行业)0000 80.88 100.00 谈判前期的调查 确定可比公司 Addax 石油公司2008 年的资产总额达到53.17 亿美元 资产规模是其0.5 倍至5 倍 Addax石油公司2003 年至2008 年的年平均资产负债率为62%，2008 年资产负债率为54% 资产负债率 筛选指标 选出可比公司（具有高度相关性的同行业公司） 市盈率 谈判前期的调查 基本资产结构状况 Addax 石油公司财务情况较好，资产结构较合理，2008 年底资产总额达 53.17 亿美元，负债总额为 28.65 亿美元，资产负债率为 54%，公司经营活动现金流为 15.21 亿美元 储产量情况 截至 2008 年年底， Addax 石油公司原油总储量 达到 7.384 亿桶（约 1 亿吨），其中石油探明和概算储量为 5.367 亿桶。尼日利亚原油总储量达到 4.589 亿桶，占公司总储量的 62.2%。此外，公司 的天然气储量为 2.08 万亿立方英尺。在 30 个已发现油田中， 目前只开发动用了其中的 19 个，储量动用率只有 51.7%。这些储量一旦具备开发条件，将会大大提高公司的价值。 我公司企业背景及发展状况 主营业务 中国石化集团公司主营业务范围包括：实业投资及投资管理；石油、天然气的勘探、开采、储运（含