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人类历史上六大经济危机回顾 －经济危机专题之一：“郁金香狂热”与“南海泡沫” ?乃枫 原载于《城市杂志》周刊 ?金融专家指出，继各种各样的经济泡沫一个一个破裂，一场由美国次贷危机引发的世界范围内的大恐慌正形成。更为令人预感不详的是，这一次的大恐慌较前几次无论在范围上和程度上都更为广大和沉重。于是，越来越多的人担心，人类历史上已经发生过六大经济危机，难道第七次正在酝酿中？ 据专家统计，人类历史上一共发生过六次堪称毁灭性灾难的经济危机，它们是：1637年的“郁金香狂热”（Tulpenmanie，荷兰文）、1720年的“南海泡沫”（The South Sea Bubble）、1837年的“恐慌”（The Panic of 1837）、1907年的“银行危机”（The Bank Panic of 1907）、1929年的“大崩溃”（The 1929 Crisis）以及1987年的“黑色星期一”（Black Monday of 1987）。 英国诗人雪莱说过，“历史是一首用时间写在人类记忆上的回旋诗”。吟诵这首“诗”有两个作用，一是警示今人，不要重犯前人的错误，二是从历史中找出今天的影子。正像哪位不知名的哲人说过的那样，“历史是现实的影子”。 本文拟分四次简要介绍这六次经济危机，以借眼下经济形势之便丰富一下我们的历史记忆，同时，看我们今天的人和事与之可有相似之处。 ?第一次危机： 1637年的“郁金香狂热” 所谓“郁金香狂热”，发生在荷兰，顾名思义，是由观赏花卉郁金香引发的一场狂热。关于起因，有人认为系民众的贪婪和疯狂所至，也有人认为乃市场机制使然。 十七世纪初叶，荷兰北部七州摆脱了西班牙殖民者的殖民统治，实现了实质意义上的独立。此间，他们从葡萄牙人手中夺取了香料生意，再加上当时的中欧身处三十年战争阴霾的笼罩之下，商业活动多只集中于阿姆斯特丹。同时，荷属东印度公司在巴达维亚的经营也取得了相当可观的利益。在这样的时代背景下，荷兰一跃成为欧洲的头号经济大国。 1593年，植物学家查尔斯?库希乌斯（Charles de lécluse）把多种郁金香球根带到莱顿大学研究栽培，从那时起，郁金香开始传入荷兰，并迅速掀起了一场一发难收的“郁金香热”。由于郁金香是一种难以短时间内大量繁殖的植物，因此造成了“郁金香狂热”中的缺货状态，而缺货状态又使价格再度升高。于是，“郁金香狂热潮”正式爆发。 “郁金香狂热潮”大致可以分成三个阶段：第一阶段是供需不平衡的高价飞涨阶段，比如，一棵价值3,000荷兰盾的郁金香可以交换总共八头猪、四头公牛、两吨奶油、一千磅乳酪、一个银製杯子、一包衣服、一张附有床垫的床外加一条船，甚至有人宁可用一幢豪宅来换一株郁金香，足见其价值不菲。即便单色品种其价格也要1,000荷兰盾以上；第二阶段是投机者携钜资进入市场，将郁金香作为投资媒介炒成泡沫，并进一步吹大，趁机赚取了大量钜额利润；在泡沫吹大的同时，它的吸引力也越来越大，不久，缺乏资本但一心想要赚钱的平民便也跟著卷入，这就进入了它的第三阶段。而到了第三阶段后期，泡沫迅速破裂，价格一落千丈，市场紧跟著陷入一片混乱。 在此后的将近二百年中，关于“郁金香泡沫经济”的相关著作除了大仲马的《黑色郁金香》（The Black Tulip）以及现存的几副绘画作品之外，几乎没有历史学或者经济学观点上的专著问世。直到1841年，苏格兰人查尔斯?麦凯（Charles Mackay）才将它写成的第一本经济学专著，书名为《异常流行的群体幻象回忆录》（Memoirs of Extraordinary Popular Delusions）。该书后来被《金融时报》评选为十大投资经典之一。根据作者的观点，“郁金香的泡沫化”是一场“大众的集体幻觉引发的金融疯狂”。如今广泛使用的“泡沫化”一词，即始于此。 ?第二次危机： 1720年的“南海泡沫” ?“南海泡沫”发生在英国。1711年，为实施向南美洲地区进行贸易扩张的经济战略，英国政府专门成立了一家公司，即“南海公司”。该公司号称拥有1,170万英磅的英国国家债券而成为英国国债最大的债权人。1720年1月，“南海公司”向英国政府提出，利用发行股票的方法来减缓国债的压力。为了迅速筹集还债资金，不堪重负的英国政府做出了一个大胆的决定，把“南海公司”的股票卖给公众。 “南海公司”实际上是英国的一个特许贸易公司，具有在“南海”贸易的特许权，属垄断经营性质。所谓“南海”就是现在的拉丁美洲、大西洋沿岸地区。“南海公司”拿到这样的特许之后就开始大量造势，谎称这一地区发现了金、银、香料等等，这在当时都是非常赚钱的买卖。在英国政府的默许下，公司管理层为“南海公司”编造了一个又一个美妙的神话故事。 很快，人们相信了“南海公司”的宣传，“天上可以掉馅饼”一般的利润前景唤起了英国人超乎寻常的狂热