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[标签:标题] 2016 PAGE11 / NUMPAGES11 感谢观看本文谢谢 关于合理解决资本监管中顺周期问题的研究 【摘要】全球金融危机爆发以后，现有的金融体系的许多缺陷遭到全球金融人士的一致批评，资本监管问题的解决迅速地被提上日程。而在这些批评中首当其冲的是巴塞尔资本协议中所存在的顺周期性问题。基于巴塞尔资本协议的监管要求，在很大程度上加重了金融体系中存在的顺周期问题，加快了金融危机的产生。在这种情况下，世界上许多重要经济体都着手进行金融监管改革。本文将从顺周期问题着手，讨论研究如何合理解决当前资本监管中存在的问题。 中国论文网 /2/view-7350337.htm 　　【关键词】资本监管；顺周期；解决方案； 　　一、顺周期性的概念 　　全球金融危机爆发以后，现有的金融体系的许多缺陷遭到全球金融人士的一致批评，资本监管问题的解决迅速地被提上日程。而在这些批评中首当其冲的是巴塞尔资本协议中所存在的顺周期性问题。 　　资本监管是指政府监管当局规定的商业银行必须持有的货币资本存量。监管资本要求以资本充足率要求为代表，具备相应的风险抵御能力，以保障商业银行经营的安全性，进而维护整个银行体系的稳定性。金融系统的顺周期性指的是在时间维度上，由于金融体系与实体经济之间的动态正反馈机制，造成繁荣时期放大繁荣，萧条时期放大萧条的这一现象，顺周期性会加剧经济的周期性波动，对经济发展有不利的影响，并且会导致金融体系的不稳定性。有关金融系统的顺周期性的研究出现的比较早，IrvingFisher是最早对顺周期进行研究的人，他认为由于借贷双方的信息不对称和与此相关的代理成本，会导致金融体系出现顺周期性的现象，并对市场造成不利影响。 　　资本监管的顺周期性即指，当经济处于上升阶段时，银行信贷能力增强，这会进一步推动经济的繁荣和泡沫的形成，资本监管的约束力较弱；在经济衰退阶段，银行贷款能力及意愿较弱，而资本监管的约束力又进一步限制了银行的贷款能力，这对经济衰退造成进一步的冲击。需要强调的是，经济周期是经济运行过程中固有的，而非由资本监管造成的。 　　二、国内的四种顺周期行为 　　由国际金融危机的爆发，我们不难发现，经济系统的周期性波动并不单单源于外部冲击，正如上文所述，由于金融体系与实体经济之间的动态正反馈机制，经济系统会因此产生剧烈波动。如果大量的正向反馈同时存在，就会引起显著的顺周期效应，加剧系统的不稳定性。相关研究表明，我国经济系统存在四大方面的顺周期性：消费、银行、企业、国际资本，在这四个方面，都出现了与经济周期的高度相关，即具有明显的顺周期性。 　　居民消费行为的顺周期性 　　居民消费行为的顺周期性。举例来说，当经济处于繁荣时期时，居民的收入水平上升，因此具有更强的消费欲望，从而带来更大的消费规模，由此刺激经济持续增长；反之，在经济萧条时期，居民收入水平下降，自然的居民消费欲望和消费规模会严重缩水，由此造成经济更加萧条。但是，由于在中国，居民为了应对上学、伤病、养老等一系列的不确定性因素，消费欲望相对降低，导致了消费在经济萧条期的下降幅度要大于经济繁荣期的增长幅度。 　　银行信贷行为的顺周期性 　　银行信贷行为的顺周期性。长期以来，银行信贷行为始终与经济周期保持着高度的相关性，这是受我国的资本监管因素影响的。在这种情况下，银行信贷行为也体现出明显的顺周期性，会加大实体经济的波动。举例来说，在经济繁荣时期，信贷扩张，资本市场流动性上升，市场中充斥着大量热钱，贷款成本下降，从而造成经济过热，加速了经济的进一步繁荣；反之，在经济萧条时期，信贷规模紧缩，资本市场的流动性下降，贷款成本上升，从而造成经济衰退，放大了原本就已经萧条的经济状况。 　　企业投资行为的顺周期性 　　企业投资行为的顺周期性。在我国企业存货投资与经济的周期性波动之间存在显著的相关性，也体现出了顺周期性的特点。举例来说在经济繁荣时期，市场需求增加，此时企业会增加投资，投资的上升会推动生产规模扩大，从而市场需求又会进一步增加；反之，在经济萧条期，企业的投资会减少。研究表明，投资与经济周期波动存在正相关的关系，说明企业的投资正好加重了经济的波动。 　　国际资本流动的顺周期性 　　国际资本流动的顺周期性。在我国，国际资本的流动也存在显著的顺周期性，在经济繁荣时期，经济发展的趋势一片大好，国际资本会大规模集中流入我国资本市场，对国内经济带来较强冲击，具体表现为国内资本市场一片欣欣向荣；反之，在经济萧条时期，国际资本则会减少流入我国资本市场，由此将会引起市场的进一步恶化，放大投资者的悲观情绪，具体表现为国内经济的大幅震荡。国际资本的流动对我国来说是一个极大的挑战，会加大宏观调控的难度，会增加整个经济系统的不稳定性，会引起风险的上上。特别