我国金融资产交易市场现状与问题研究.doc

[标签:标题] 2016 PAGE8 / NUMPAGES8 感谢观看本文谢谢 我国金融资产交易市场现状与问题研究 摘要：金融资产交易市场为欠缺流动性安排的金融资产提供交易的平台，为其创造流动性，是我国多层次资本市场的重要组成部分。促进金融资产交易市场发展的政策建议是：完善法规探索，统一协调监管；基于层次分析法的资产评估；多层次产品创新促进流动性。 中国论文网 /2/view-7324680.htm 　　关键词：金融资产；交易；OTC市场 　　中图分类号：F830.4 文献标识码：A 　　文章编号：1005-913X07-0197-02 　　Abstract： The financial assets transaction market creates liquidity for illiquid financial assets by providing trading platform， which is an important component of the multi-level capital market in China. Based on the current situation of the financial assets transaction market in China， this paper thoroughly discusses the major problems that the market facing， which are regulation and product innovation. Finally several policy suggestions are presented that conforms to the condition of a country. 　　Keywords： financial assets； transaction； OTC market 　　一、引言 　　我国用三十多年的时间建立起了庞大的金融体系，金融资产总量超过了130万亿，而如此巨大的金融资产中，除股票、部分债券与公募基金外，约2/3的金融产品在设计时都没有流动性安排。如何为金融资产提供流动性，从而给社会带来巨大价值，实现李克强总理所提出的“让金融成为一池活水，更好地浇灌实体经济之树”这一目标，规范、专业、公正的金融资产交易市场或许就是最优解。 　　二、我国金融资产交易市场的发展现状分析 　　起步较晚但发展快速，已初具规模和影响力 　　国内金融资产交易市场的发展起步较晚。脱胎于产权交易所原有的金融资产交易业务，2010年5月开业的北京金融资产交易所是国内第一家正式揭牌运营的金融资产交易平台。随后，天津、重庆、上海等地纷纷跟进，目前，北京、上海、广州、重庆等建立了在全国具有较大影响力的金融资产交易平台，其他主要省份也都设立了区域性金融资产交易平台。从交易规模来看，2010年至今主要金融资产交易机构交易总额已接近3万亿元，与2009年之前5 000亿元左右的市场交易总额相比，金融资产交易业务增长呈加速度趋势，我国金融资产交易市场已经初具规模。从市场影响力来看，我国金融资产交易市场经历了五年发展不仅为应收账款、存单等低流动性金融资产提供了交易场所，而且发现金融资产价格、分散金融资产风险的功能均逐步显现。 　　交易品种丰富且致力于差异化经营，产品创新较多 　　目前，我国金融资产交易市场上的交易品种十分丰富，主要包括三个方面：一是金融资产公开交易业务，包括金融企业国有产权转让、不良金融资产转让以及其他金融产权转让交易；二是金融产品非公开交易业务，包括：信贷资产、银行理财产品、股权投资基金权益、信托产品的募集和凭证、资产权益份额转让等金融产品交易；三是其他标准化金融创新产品的咨询、开发、设计、交易和服务。在实际经营中各金融资产交易平台偏向于不同的业务侧重点，并致力于开发创新性金融产品和交易模式。 　　政策成为影响金融资产交易市场发展的关键因素 　　监管政策对金融资产流动性的限制成为催生我国金融资产交易市场的重要背景，在其发展过程中政策对我国金融资产交易市场的影响体现在以下两个方面：一方面，政策催生了各大金融资产交易平台的产品创新，如北金所的创新型直接融资产品委托债券投资就是为规避银监会监管、应运商业银行表内资产转表外而产生；另一方面，政策支持与否对业务推广的影响非常大，如重庆金交所小贷资产收益权产品的快速推广与重庆市放宽小贷公司融资比例至净资本的2.3倍等相关政策支持不无关系。 　　三、金融资产交易市场发展中的问题剖析 　　政策法规不完善制约市场发展 　　1.分头监管存在冲突。金融资产交易机构监管部门为省市金融工作部门，而金融资产交